Berkshire Hathaway Bokslutsrapport 2021

En av de rapporter jag ser fram emot mest varje år, Berkshire Hathaways. Inte bara för att det är mitt största innehav utan också för att det brukar innehålla en hel del klokskaper. Det kan behövas i en värld som ibland dras iväg på galenskaper.

Man har inte varit nettoköpare av aktier under 2021. Tvärt om har man faktiskt sålt lite. Det här går stick i stäv med många, många andra där ute som verkar köpt för fulla muggar. Kassan motsvarar nu ca 147 miljarder usd. Om detta säger man.

”Charlie and I have endured similar cash-heavy positions from time to time in the past. These periods are never pleasant; they are also never permanent.”

Det man däremot har köpt är sina egna aktier. Aktier motsvarande 27,1 miljarder usd har köpts tillbaka under 2021 och det är bara att applådera. För Berkshire egna aktiekurs och värdering har, enligt mig, varit tämligen modest ett bra tag. Först under sista månaden under 2021 började kursen knappa in på ”bedömt värde”. Nu är sådant här aldrig en exakt vetenskap, men det ger en fingervisning.

Denna gång hittade jag inte så mycket kring eventuell efterträdare. Däremot gavs Abel ett stycke att skriva. Om hållbarhetsfrågan. Berkshire Hathaway har investerat stort i energi. Inte minst förnyelsebar. Det är en sektor och bransch som man kunnat investera stora summor i. Det verkar också betala sig.

Berkshire Hathaway rörelsevinst för 2021 landade på ca 31 miljarder usd. Vilket följer ganska väl mitt mellan tummen och pekfingret antagande om ca 30 miljarder. Så som noterats innan. Man har återköpt aktier för princip allt man tjänat från rörelsen.

Då det gäller försäkringsdelen så landade kostnaderna där på samma nivå som förra kvartalet.

Glädjande nog för många blir det en fysisk träff i Omaha. Det har varit digitalt två gånger nu. Oavsett så brukar det sändas digitalt.

2022 har börjat med lite färre återköp. Vilket man kan förstå om man har en värdeinvesterar-syn på aktier. Värderingen har ju skjutit upp.

I skrivande stund är aktieportföljen värd 340 miljarder usd. Apple står för 44 % av innehavet. Inte så att man köpte, köpte och köpte en sådan stor position. Den har växt till det. Så brukar bra innehav göra.

Näst störst är Bank of America på ca 14 % följt av America Express på ca 9 %.

Apple värderas till ca PE 27, Bank of America till ca PE 13, P/B 1,5 och American Express till ca PE 19.

Berkshire Hathaways egna börsvärde ligger nu på 713 miljarder usd. Då kan man ställa det mot de 487 miljarder som aktieportföljen och likviderna är värderade till i dagsläget. Dock ska sägas att man sagt att man lär aldrig gå under 30 miljarder usd i likvider. En ”liten” buffert är ju alltid bra att ha.

Rent matematisk (dock skulle jag inte riktigt räkna så för tex en aktieportfölj kan både sjunka som stiga 50 % i värde på kort tid) så får man då de helägda rörelserna till ca 7 gånger rörelsevinsten. En rörelse som mer än dubblat vinsten på 7 år. En grov gissning är att till 2028-2029 så har den dubblats än en gång.

Låter det tråkigt? Kanske, men mig gör det inget.

 

 

För övrigt anser jag att Sverige ska gå med i NATO samt att gränsen för vad för vansinne ett demokratisk land, i Europa, 2022, ska få utstå för aggressioner är nådd. Det är val 2022 i Sverige. Själv är jag inte partibunden utan har röstat olika under olika år beroende på vad för frågor jag tyckt varit viktigast. I år är det en fråga jag kommer börja sortera efter. Det är om man är för NATO-medlemskap eller svamlar om annat. Det kommer vara mitt första urvalskriterium. Det har jag rätt att tycka. Det har jag rätt att uttrycka. Det har jag rätt att välja. För det är så en demokrati fungerar.

Rysslands invasion av Ukraina III

Ser ut att vara fortsatt hårda strider i utkanterna av Kyiv. Om jag tolkat nyhetsrapporteringen rätt. 

I söder verkar det som ryska trupper lyckats avancera mer. I alla fall från Krim mot Donetsk-området.

Manskapsmässigt verkar det vara upp till ukrainarna. Bara att hoppas att så många regeringar som möjligt får tummen ur och skickar det som behövs för försvaret och att man kan vakna upp ur sin törnrosasömn och gå med på sanktioner, frysa oligarkernas tillgångar m.m.

Mr Market har inte reagerat särdeles negativt. Ej heller tycks oljepriset, än så länge, skjuta så värst mycket i höjden.  Sedan beror det på hur man mäter. Hur stor av nedgången i år har berott på denna oro och hur mycket har varit en vanlig korrektion?

Vad som däremot har påverkats är människors liv. 100.000 ukrainska flyktingar har enligt medieuppgifter på kort tid tagit sig till Polen. Kvinnor och barn, då vuxna män är inkallade till att försvara landet. Alltså inte riktigt detsamma urval som flögs in till Vitryssland för att försöka konstruera en ”flyktingkatastrof” vid EU:s östra gräns.

Har en blogg-notis från 2014 där Rysslands anfall på Ukraina vid den tidpunkten noterades. Väst satte inte ner foten då. Därav att vi är här idag. Drar man inte gränsen här nu så gissa var vi är i morgon.

Sägs att Mr Despot sitter inbäddad någonstans i Ural. Folkskygg? Sedan kan det naturligtvis vara fel information. Annat man kan läsa sig till av ”experter” är att Ryssland har resurser att hålla igång invasionen konventionellt i denna omfattning i ca 10 dagar till. Vet inte om det är sant heller. Vi får helt enkelt se. Men ju hårdare motstånd, ju hårdare sanktioner, dess kortare bör perioden allt annat lika bli.

Från det till något helt annat. Idag rapporterade Berkshire Hathaway. Jag ska läsa mer i morgon. Innan stängningen i fredags sköt kursen upp nästan 4 %. Jag förväntar mig att återköpen fortsatt och att återhämtningen i amerikansk ekonomi har hjälpt till att ge Berkshire Hathaways verksamheter en skjuts. Sedan kan försäkringsverksamheten vara lite ryckig, Vi får se. Ska försöka fokusera lite mer på rapporter i morgon.

 

För övrigt anser jag att Sverige ska gå med i NATO samt att gränsen för vad för vansinne ett demokratisk land, i Europa, 2022, ska få utstå för aggressioner är nådd. Det är val 2022 i Sverige. Själv är jag inte partibunden utan har röstat olika under olika år beroende på vad för frågor jag tyckt varit viktigast. I år är det en fråga jag kommer börja sortera efter. Det är om man är för NATO-medlemskap eller svamlar om annat. Det kommer vara mitt första urvalskriterium. Det har jag rätt att tycka. Det har jag rätt att uttrycka. Det har jag rätt att välja. För det är så en demokrati fungerar.

Lundbergföretagen Bokslutsrapport 2021

Inga överraskningar i Lundbergföretagen inte. Det är också så som förväntat. I skrivande stund är den s.k. substansrabatten ca 8-9 %. Den går upp och ner. I regel minskar rabatten, tom övergår i premium, då innehav stiger i värde vilket get en dubbel-effekt. Vice versa i sämre tider.

”Rabatten” är en temperaturmätare, men man behöver bilda sig en uppfattning kring innehaven innan man kan bedöma om det är rimligt eller ej.

När det gäller Lundbergföretagen så består en stor del av portföljen av helägda fastigheter. Därtill är ca 10 % av portföljen innehav i Hufvudstaden. Summa summarum så är drygt en tredjedel mot fastigheter.

Under 2021 så har värdet på den helägda fastighetsdelen uppvärderats med ca 10 %. Ungefär 2 % enheter av dem motsvaras av investeringar i fastighetsrörelsen. Rimligt? Ja det skulle jag säga. Ligger i linje med t.ex. Balders värdeförändringar. Under en annan ledning skulle man kunna misstänka att man använder sin fastighetsdel till att excesser samt finansiering till mer äventyrliga investeringar, men jag kan inte påstå att jag någonsin misstänkt Lundberg för detta.

Lundbergföretagen mottog ca 2,5miljarder i utdelningar under 2021 samt ca 1 miljard från fastighetsrörelsen. Det har gått till ökningar i befintliga innehav där fokus varit på att öka i Industrivärden samt Sandvik. Fler aktier i Industrivärden har också erhållits i och med Handelsbankens utdelning av dem. På tredje plats har den helägda fastighetsrörelsen stått. Där man kunnat återinvestera ca 800 miljoner.

Man ökade utdelningen till 3,75 kr/aktie (3,50). Annars händer det inte så mycket annat än att Lundberg sakta stärker sitt grepp om Industrivärden o Co. Det är som att titta på målarfärg som torkar.

Lågt belånade fastigheter, skog och investmentbolag. Tråkigt…

MEN. Det är ju precis så långsiktiga investeringar ska vara.

Hur tråkigt det än kan tyckas så var Lundbergföretagen ett av de innehav som det småökades på under veckan. Förväntar mig en fortsatt lika tråkig utveckling framöver. 

För övrigt anser jag att Sverige ska gå med i NATO samt att gränsen för vad för vansinne ett demokratisk land, i Europa, 2022, ska få utstå för aggressioner är nådd. Det är val 2022 i Sverige. Själv är jag inte partibunden utan har röstat olika under olika år beroende på vad för frågor jag tyckt varit viktigast. I år är det en fråga jag kommer börja sortera efter. Det är om man är för NATO-medlemskap eller svamlar om annat. Det kommer vara mitt första urvalskriterium. Det har jag rätt att tycka. Det har jag rätt att uttrycka. Det har jag rätt att välja. För det är så en demokrati fungerar.

Mercedes-Benz Bokslutsrapport 2021

Gör ett försök med en rapport. Daimler är numera två bolag. Mercedes-Benz (MBG) och Daimler Trucks (DTG) efter splitten i december. Anledningen till detta är att man tror sig operera effektivare på egen hand. Detta kan leda till marginalförbättringar. Vi får se.

Mitt intresse ligger i Mercedes-Benz delen. Äger inga aktier, men det brukar vara en god temperaturmätare på hur BMW rapporterar inte långt efteråt. Jag äger BMW-aktier.

Lite historik först angående detta anrika bilmärke. De två bolagen Daimler (Grundat av Gottlieb Daimler) och Benz (Grundat av Carl Benz som hade patent på en bil redan 1886. Dock hade även Daimler fordonsmodell utvecklad under samma tid.) gick samman under de tuffa åren på 20-talet och man riktade snart in sig på prestigemodeller. Därav har Mercedes ofta varit fordonet diverse prominenta rullat fram i. 

 

Namnet Mercedes då? Ja det är ett kvinnonamn. Ursprunget till att bilmodeller fick det namnet var att det byggdes en tävlingsbil som fick namnet efter dottern till föraren, tillika affärsman som sålde vidare bilar i Frankrike.

Daimler-Benz började sen även med lastbilar där man nått stora framgångar och som numera då är ett eget börsnoterat bolag (DTG).

Nåväl till rapporten.

För 2021 steg omsättningen med 9 %.och framförallt så kom lönsamheten in med en markant högre rörelsemarginal.

Förra kvartalet så var det rekordlåg försäljning av fordon. Även detta kvartal (Q4) var lägre 612.000 (761.000) och det är främst i Europa man tappat mycket försäljning. En skillnad till t.ex. BMW är att man mer viktad mot Europa med ca 2/3 av försäljningen här. Nordamerika och Asien delar ungefär på resten.

Det var alltså Q1 och Q2 där man sålde mer än vad man gjorde innan. Det stämmer väl med de flaskhalsproblem vi sett, men de verkar i alla fall inte bli värre. Utan börja lätta något.

Man lyfter även upp att bilsegmentet sålde 64 % fler EV-fordon 2021 än under 2020. En stark trend. I dagsläget står de för 14 % av volymen inom segmentet.

Sammantaget ett starkt resultat som också ger en rejäl utdelningshöjning. 5 euro/aktie (1,4). Inför 2022 lyfter man även fram ”The macroeconomic conditions will continue to be comparatively favourable for the global demand for cars in 2022. However, it currently looks as if the semiconductor-related supply bottlenecks will continue to impact the market. Therefore we assume, we will initially continue to face strained supply chains and bottlenecks for key upstream products for automobile production. The further geopolitical as well as the covid-19 pandemic development also harbour uncertainties.” Samt räknar med att 2022 kommer ligga i linje med 2021, möjligtvis något bättre.

Själv tror jag att de kan få rätt. Jag förväntar mig även liknande utveckling för BMW, med fina marginaler. Trots en del leverantörsproblem så presterar fordonsindustrin fina siffror nu och marginalerna är på topp.

För övrigt anser jag att Sverige ska gå med i NATO samt att gränsen för vad för vansinne ett demokratisk land, i Europa, 2022, ska få utstå för aggressioner är nådd. Det är val 2022 i Sverige. Själv är jag inte partibunden utan har röstat olika under olika år beroende på vad för frågor jag tyckt varit viktigast. I år är det en fråga jag kommer börja sortera efter. Det är om man är för NATO-medlemskap eller svamlar om annat. Det kommer vara mitt första urvalskriterium. Det har jag rätt att tycka. Det har jag rätt att uttrycka. Det har jag rätt att välja. För det är så en demokrati fungerar.

Rysslands invasion av Ukraina II

Ambitionen var att ha ett mer aktierelaterat inlägg, men jag noterar att jag är högst påverkad av händelserna i Ukraina. Faktiskt så påverkar detta mig mycket mer än vad andra kriser genom åren påverkat mig. Det kan ur ett psykologiskt perspektiv ändå vara värt att skriva ned.

Om vi tar aktiebiten först, så ja det har blivit lite småköp. Dock egentligen inte mycket mer än vad som det brukas köpas så här mot slutet av månaden. Jag har inte pyntat in mer än vanligt. Numera finns lite att välja på bevakningslistan och det är ju alltid positivt.

Det jag dock har långt ifrån positiva känslor för är det rent utsagt jävelskap som maktgalna despoter kan utsätta folk för. Bara för att det inte finns någon som vågar säga stopp. Despoter med någon slags förvrängd historiebild.

 

Ryska styrkor har avancerat på sina håll och det verkar som sagt att man först och främst vill ta Kyiv. 

Nedanstående karta är en eventuell bild av läget just nu. 

 

Jag bara tänker. Hur länge ska man bara se på? Alla vet ju redan att om Ukraina faller så kommer bara trenden fortsätta. När ska motståndet nås och trenden fås att vända?

Det behövs mer än att folk bara byter profilbild på Facebook.

Lika förbannad blir jag över mesighet. Jag förstår att någon väpnad trupp lär inte anlända till Ukrainas försvar, men låt oss i alla fall ta till rejäla sanktioner. Jag om någon har tyckt de höga el och dieselpriserna varit idiotiska, men jag betalar gladeligen mer om så krävs för att stänga ute Ryssland från SWIFT samt göra oss av med Europas energiberoende av Ryssland. För svensk del skulle det delvis kunna balanseras med sänkta punktskatter. Frys ute och handelsblockera totalt.

Om ingen skickar trupp så skicka åtminstone materiell. RBS70, PSG90, PSK86, någonting! Likväl som Finlands sak var vår så är Ukrainas sak vår. Det handlar om ett angrepp från rysk maktgalen despot på en europeisk demokrati. Som privatperson går det skicka pengar, men det är inte samma sak. Det omvandlas inte till materiell bara för att pengar överförs på konton.

NATO. Min åsikt har alltid varit att NATO-medlemskap vore det mest naturliga för både Sverige som Finland, så som västerländska demokratier, så här är fler ord överflödiga. Inte minst nu.  Önskar en maktfullkomlig angripare mindre NATO? Ge honom mer NATO! Vem är han att diktera vad andra länder beslutar att alliera sig med? Det går inte ge efter för en utpressare och mobbare. Det leder bara till fler och fler och mer och mer orimliga krav. Det får vara nog nu.

Ja som sagt. Jag vet inte riktigt varför, men den här krisen triggar mig långt mer än vad t.ex. 11 september eller något annat gjort. Det hela står mig upp i halsen och läsa och kommentera bolagsrapporter känns så fruktansvärt fjuttigt.  

Så där, en notering i tiden.

Rysslands invasion av Ukraina I

Först. Det här är en blogg om aktier och investeringar, men många extraordinära händelser här i vår värld påverkar dessa och jag har tidigare och kommer i framtiden naturligtvis också göra noteringar om dessa. Om det så är kring en global pandemi så som corona eller jordbävningen som t.ex. den i Japan 2011 som orsaka Fukushima-haveriet. Då även deras påverkan på investeringar samt hur jag tänker och agerar.

Idag är det, tyvärr, fokus på Rysslands invasion av Ukraina.

Invasionen kommer inte helt oannonserad eftersom man från Väst påtalat redan innan vad man sett vad det gäller rysk mobilisering vid Ukrainas gräns. Från ryskt håll har man förnekat och hittat på dittan och dattan, men nu visar det sig att det hela har spelat ut som man befarat.

Redan innan har Mr Market reagerat negativt, men kikar vi på bara idag och tar det som invasionsstarten så sjönk OMX30 ca 3 %. I linje med andra europeiska börser. USA däremot hade inte en lika tuff dag. Tvärt om så finns flera exempel på aktier som stiger där också som t.ex. Alphabet.

Det kan bli att vi får se fortsatt sjunkande börser i Europa i morgon. Inte minst p.g.a. flöden från Europa till t.ex. de amerikanska börserna. På samma sätt har den amerikanska dollarn stärkts och ligger väl i skrivande stund på rekordhöga 9,50 kr/usd.

Det vi ser framför oss nu är inget mindre än det potentiellt värsta krigsutbrott som hänt i Europa sedan Andra världskriget. En stormakt som på bred front anfaller sitt grannland. Vi pratar inte om ett inbördeskrigsliknande scenario som Balkan-krigen eller en begränsad militär operation så som Krim-invasionen utan ett anfall där man ansamlat ca 75 % av sina militära resurser vid ett annat lands gränser för att övermanna det.

Även i denna tidsålder är det svårt att få koll på informationsflödena, men nedanstående kartbild är en möjlig bild av läget just nu. 

 

Ryska styrkor har slagit till från flera håll och man har tydligen med fallskärmsstyrkor även tagit kontrollen över en flygplats i Kyivs utkant (troligen förs dock strider hela natten där så oklart vem som har kontrollen i morgon bitti). Kyiv är väl det mål man vill överta allra helst och allra först, om möjligt. Det ligger ju också nära ryska lydstaten Vitryssland där Ryssland ansamlat trupp under förevändning av gemensamma övningar samt nu utgår ifrån också. Alltihopa är bara otäckt.

Ska man vara rädd? Finns all anledning att vara rädd. Man kan ej heller vara modig utan att vara rädd. Rädsla är naturligt. Man ska dock aldrig låta rädsla diktera ens beslut. Vare sig det gäller finansiella beslut eller då det gäller att stå upp mot mobbare.

Nu är det bara att hoppas att så många som möjligt gör det. Det pratas en del om i alla fall sanktioner och några är på gång från vissa länder medan andra är mer tveksamma. Galna, irrationella, diktatorer är illa, men det är också illa om man i länder så som Tyskland och Italien inte fullt ut står bakom att säga "stopp och nej tack". Det är ju länder som själva fått genomlida vad som händer om man inte säger stopp i tid. Stopp borde sagts för länge sedan då det är väldigt tydligt att samma taktik upprepats gång på gång i allt större och större skala. Låt oss kalla det att trenden varit tydlig. Sätter man inte motståndet här så lär trenden fortsätta. Än en gång. Otäckt. Fruktansvärt otäckt med det meningslösa mänskliga lidande som nu utspelar sig. I Europa. 2022.

Så, det var en notis kring läget just nu. Lite mer aktieinspirerande inlägg utlovas framöver.

Väpnad konflikt och osäkerhet i Europa?

Risken finns att det väntar en större väpnad konflikt i östra Europa runt hörnet. Den korta versionen är att det ter sig som att uppbyggnaden av styrkor i baser inte långt från Ukraina är färdig och nu istället rör de sig mot gränsen. The Economist beskriver det hela tämligen väl, men för den som följt andra nyhetskanaler så fås ungefär samma bild. Inte minst via uttalanden.

Exempel på förlopp; att styrkor från olika delar av Ryssland flyttats fram fr.o.m. november. Man har startat övningar ihop med Vitryssland för att kunna basera styrkor där samtidigt har man flexat kärnvapen-muskler.

Mer i detalj och närtid så 11 februari (v. 6) verkar man tömt t.ex. Yelnya-basen där styrkor som egentligen brukar vara stationerade i Sibiren, men av någon anledning var där för ”övningar” istället kört mot ukrainska gränsen. Samma dag gick även varningar ut i Väst om att medborgare bör ta sig hem.  

Denna vecka (v. 7) har det börjat skjutas ordentligt igen i Donbas. Ett mobiliseringsmeddelande (tydligen inspelat i förväg) har gått ut från ”seperatisterna” och anklagelser har börjat flyga till höger och vänster. Ukraina menar bl.a. på att ryska styrkor redan avancerat in på ukrainsk-mark via en paramilitär grupp som förbereder sabotage.

2014 så förnekade Ryssland all inblandning tills faktum var etablerat att hela Krim-halvön låg under deras kontroll. Sägs att 120 av de totalt 160 bataljoner som Ryssland har till förfogande nu är positionerade inom 60 km från Ukraina. Som hot eller ska de användas? Vem vet, men om någon håller i ett tennisrack på andra sidan nätet och kastar upp bollen så får man anta att det kan komma en serv. Det måste inte, men hur som, får man göra sig redo för att det kan.

Vi får se hur de kommande veckorna artar sig, men det ser inte ljust ut. Framförallt så önskar man ingen väpnad konflikt och allt det lidande det medför. Det här är en blogg som har fokus på investeringar, men med det sagt så påverkar makro-händelser dessa i allra högsta grad.

På samma sätt som corona-pandemi, Greklands-kris, revolter i arabländer m.m. skapar osäkerhet så gör även krigsrisk det. Åren är fyllda av tidpunkter då börsen går -5 till 15 %. Det är normal volalitet. Däremot är det lite mer ovanligt med de ca 25 % nedgångarna som kommer ibland. Exempelvis vid konjunkturavmattningar eller stor osäkerhet.   Ett sådant tydligt exempel är 2011 med just oron kring Europas finanser och EU samarbetet.

2011 hade återhämtningen efter finanskrisen varit god och hade man köpt under den så hade man nu gjort en hel del ”enkla pengar”. Tycker mig se ungefär samma situation idag. Det började skaka till under början av året. Tyvärr fick vi även Fukishima händelsen i Mars och sedan trendade det sakta men säkert fortsatt nedåt i takt med att osäkerheten höll i sig. När vändningen till slut kom mot hösten så var börsen inte en populär plats att vara på. När vändningen kom var värderingarna i många bolag hälften av vad de är nu, sett till t.ex. PE-tal. Man tappade ingen vinst, men ändå gick kurserna ner. Ta ett bolag som t.ex. Beijer Alma då mitt senaste inlägg handlade om dem. Bolaget fortsatte att takta på 2011 och åren därefter. Ända till en konjunkturavmattningen kom många år efteråt.

Om nu 2022 blir ett år liknande 2011. Konjunkturen är egentligen fortsatt stark, bolagen gör mer och mer vinst, men kurserna sjunker? Det blir en multipelkontraktion. Hur ska man agera?

Det beror på din strategi.

Jag har min klar för mig och eftersom jag inte är ute efter att tajma marknaden eller söka extra ”edge” på det sättet så är mitt fokus på att köpa bra bolag när jag tycker saker är billigt eller rimligt värderade. Någon som har en trendföljande strategi och vill ha sin ”edge” i att handla aktier gör något annat.

Säg att du började köpa Beijer Alma på absoluta toppen vid årsskiftet 2010/2011 på ca 79 kr och sedan fortsatte hela vägen ned till 52 kr. Är du ledsen idag ca 10 år senare? Troligen inte. Förutom värdetillväxten har du antagligen fått nästan halva inköpspriset tillbaka via utdelningar.

Detta händer om ditt fokus är att se på aktier som investeringar i tillgångar. Inte som papper att handla med. Det är inget fel att handla med papper, men det kräver en annan mindset. För någon som vill vara passiv ägare av tillgångar som både avkastar som stiger i värde så är långsiktigt ägande mer naturligt. Det är det för mig. Det viktiga i kråksången här är dock att just hitta de "bra" bolagen.

Så förbered dig börsmässigt på ett år liknande 2011 eller värre. God konjunktur men med hög osäkerhet som mycket väl kan sätta sina spår i en lite mer utdragen nedgång . Hoppas på det bästa. Hoppas på det bästa är inte att det inte går nedåt på börsen utan att du kan behålla hälsan och fortsätta vara nettoköpare samt att det trots allt inte blir krig i Europa. Kursnedgång innebär allt annat lika att du får mer för pengarna. Du fick trots allt fler Beijer Alma aktier på 52 kr än på 70 kr 2011 för samma summa pengar.

Saker och ting kan dock snabbt fortsätta uppåt igen om osäkerheten minskar för det är statistiskt det mest vanliga, men vi får se. Att de här 10-15 % droppen är så vanliga gör att det för en långsiktig ägare sällan är läge att sälja då. Dels för gör du det varenda gång är risken stor att det du "vinner" ibland, "förlorar" du alla de gånger du har fel och måste köpa in dyrare.  Framförallt skapar det ett helt annan mindset. Du fokuserar sedan hela din tid när det ska köpas och säljas papper. Inte på att läsa på om bolagen och välja vilka bolag du ska äga långsiktigt. Som sagt, två helt olika sporter.