Jag har inte sett några fantastiska köplägen under 2012, än så länge. Den senaste ökningen jag gjorde i något av innehaven var i Fortum en bit in i december förra året.
Tvärtom så har jag ökat på andelen likvider genom lite försäljningar.
NGS Group har avyttrats helt. Anledningen är att för att minska exponeringen mot spekulativa innehav då denna del i portföljen växt sig "för stor" p.g.a. värdeökningar.
Jag har också skalat av en bit av innehavet i G5 Entertainment. G5 Entertainment har haft en fantastisk resa och jag har större delen av innehavet kvar, men när ett enskilt spekulativt innehav stiger en bit över 10% av portföljen samtidigt som jag ser behovet av att samla likvider så fick en del omvandlas till rena pengar.
Slutgiltligen så har jag även sålt en del AstraZeneca. Eftersom jag under hösten ökade friskt i en del andra stabila utdelare så som Fortum och SCA när jag fann värderingarna attraktiva där så fick ett annat nu ge vika för att frigöra en del ytterligare kapital. Rent kvalitativt så är Fortum och SCA "bättre" sett utifrån mina kriterier så "bytet" är jag nöjd med, även sett till vilka priser de köpts respektive avyttrats för.
Dessa pengar, plus de nu kommande utdelningarna, tror jag utgör en bra pott till att ta ur vid nästa tur nedåt när Mr Market visar sin depressiva sida.
Hur har du agerat den första tiden under 2012?
Tankar, noteringar och funderingar om aktier och investeringar
Visar inlägg med etikett NGS Group. Visa alla inlägg
Visar inlägg med etikett NGS Group. Visa alla inlägg
fredag 10 februari 2012
fredag 21 oktober 2011
Fortsatt positiv till NGS Group
Idag lämnade bl.a. NGS Group 3Q rapport.
Jag kan konstatera att omsättning och rörelseresultat fortsatt växa.
För perioden jan-sep uppgick rörelseresultatet till 7,9 Msek (3,5), eller ca 4 kr/aktie.
Vinsten per aktie för tredje kvartalet uppgick till 0,95 kr (0,36). För perioden jan-sep ligger resultat per aktie på 5,33 kr (0,92) inkl engångsvinster som gjordes i och med försäljning tidigare i år. På grund av det så är det naturligtvis bättre att titta på rörelseresultatets utveckling ovan som mer visar på hur verksamheten i sig går.
Det går också konstatera att soliditet är fortsatt god 72%.
Jag är fortsatt klart positivt. Det är framförallt verksamheterna Psykiatrika och FirsMed som visar framfötterna. De mer skolrelaterade verksamheterna har ju av förklarliga skäl mindre möjligheter till tillväxt under Q3.
NGS Group förvärvade Stjärnpoolen AB under perioden och som jag skrev på Forum NGS Group så räknar jag med att den verksamheten kommer tillföra ca 0,50 kr i vinst/aktie på årsbasis framöver.
VD Ingrid Nordlund kommenterar:
"NGS har hittills i år haft en tillväxt på 40 procent. Vi är ödmjuka inför det faktum att vi agerar på en turbulent ekonomisk marknad, men i dagsläget har vi ännu inte sett några signaler på en avmattning i efterfrågan på våra tjänster. Vi fortsätter därför arbeta med tillväxt under fortsatt god lönsamhet som vårt främsta fokus och jag ser fortsatt positivt på resten av 2011."
Även om NGS Group är ett litet, okänt bolag så är min bedömning att bolaget är klart undervärderat. Inte enbart sett till dess framtida potential utan också för att det redan idag tjänar en bra slant i relation till sitt aktiekurs-pris. Det finns alltid risker med att växa genom förvärv (vilket varit trenden för liknande bolag ett tag nu), men köpet av Stjärnpoolen visar också att man i NGS Group inte köper enbart för köpandets skull utan när prislappen är den rätta. Priset motsvarade nämligen ca 2,50 kr/aktie för en verksamhet med 14 Msek i omsättning och ca 7 %vinstmarginal (uppskattningsvis motsvarande ca 0,50 kr/aktie framöver).
Jag kan konstatera att omsättning och rörelseresultat fortsatt växa.
För perioden jan-sep uppgick rörelseresultatet till 7,9 Msek (3,5), eller ca 4 kr/aktie.
Vinsten per aktie för tredje kvartalet uppgick till 0,95 kr (0,36). För perioden jan-sep ligger resultat per aktie på 5,33 kr (0,92) inkl engångsvinster som gjordes i och med försäljning tidigare i år. På grund av det så är det naturligtvis bättre att titta på rörelseresultatets utveckling ovan som mer visar på hur verksamheten i sig går.
Det går också konstatera att soliditet är fortsatt god 72%.
Jag är fortsatt klart positivt. Det är framförallt verksamheterna Psykiatrika och FirsMed som visar framfötterna. De mer skolrelaterade verksamheterna har ju av förklarliga skäl mindre möjligheter till tillväxt under Q3.
NGS Group förvärvade Stjärnpoolen AB under perioden och som jag skrev på Forum NGS Group så räknar jag med att den verksamheten kommer tillföra ca 0,50 kr i vinst/aktie på årsbasis framöver.
VD Ingrid Nordlund kommenterar:
"NGS har hittills i år haft en tillväxt på 40 procent. Vi är ödmjuka inför det faktum att vi agerar på en turbulent ekonomisk marknad, men i dagsläget har vi ännu inte sett några signaler på en avmattning i efterfrågan på våra tjänster. Vi fortsätter därför arbeta med tillväxt under fortsatt god lönsamhet som vårt främsta fokus och jag ser fortsatt positivt på resten av 2011."
Även om NGS Group är ett litet, okänt bolag så är min bedömning att bolaget är klart undervärderat. Inte enbart sett till dess framtida potential utan också för att det redan idag tjänar en bra slant i relation till sitt aktiekurs-pris. Det finns alltid risker med att växa genom förvärv (vilket varit trenden för liknande bolag ett tag nu), men köpet av Stjärnpoolen visar också att man i NGS Group inte köper enbart för köpandets skull utan när prislappen är den rätta. Priset motsvarade nämligen ca 2,50 kr/aktie för en verksamhet med 14 Msek i omsättning och ca 7 %vinstmarginal (uppskattningsvis motsvarande ca 0,50 kr/aktie framöver).
torsdag 15 september 2011
NGS Group
Jag har inte skrivit om något spekulativt på ett tag (förutom mina gamla innehav i NAUR och G5). Det betyder inte att jag inte kikat runt. Även om huvudfokus ligger på utdelningsaktier, så har jag ju som sagt en spekulativ ådra i mig.
Jag har ett innehav i ett mindre bolag som jag inte berört tidigare. Problemet med dylika små bolag är att de ofta har fruktansvärd låg likviditet. Även om man enbart är ute efter en blygsam position så kan det vara lurigt att köpa för mycket på en gång då omsättningen är så låg.
Bolaget i fråga är NGM noterade NGS Group.
NGS Group är förenklat sagt ett holdingbolag för nischade bemanningsföretag. Tidigare i år sålde man av Call X Marketing och Unicare Med. Båda bestod av en ganska liten del av NGS totala omsättning samt hade inte lyckats generera några egentliga vinster i sin verksamhet. Försäljningen av de verksamheterna redovisades i Q1 2011 vilket medförde en redovisad engångsvinst för NGS Group.
Verksamheterna nu är:
Vikariepoolen - Vikariepoolen tillhandahåller vikarier främst till förskolor och skolor i Storstockholms regionen. Vikariepoolen är den delen i NGS Group som redovisar bäst marginaler samt näst största omsättningen. Vikariepoolen förvärvades 2007 av NGS Group och har i alla fall sedan de åren tillbaka jag kollat lyckats gå med vinst samt sakta men säkert ökat omsättningen. Rörelsemarginalerna ligger i mellan åt upp i mot 10% vilket är ganska högt för en bemanningstjänst. Nu är Vikariepoolen tämligen ensam än så länge inom sin nisch. Än så länge, mig veterligen, finns inga andra större aktörer inom bemanningstjänster som inriktar sig mot förskola och skola.
Psykiatrika - Psykiatrika utgör den största delen sett till omsättning (ca hälften). Man hyr ut läkare inom psykiatrin. Nyligen har man skrivit avtal med Gävleborgs län. Psykiatriska har lyckats växa bra. Vinstmarginalerna ligger på de för branschen mer normala 3-7%. Psykiatriska förvärvades 2008.
First Med - First Med erbjuder bemanning till hälso- och sjukvårdssektorn. First Med utgör den minsta delen och har ännu ej riktigt lyckats "lyfta". Även här har man nu skrivit avtal med landstinget i Gävleborg så vi får se vad som kan redovisas i framtiden. First Med förvärvades av NSG Group 2008. Denna del är också den del som utsätts för störst konkurrens. Bemanningstjänster inom vård och omsorg finns både här och där. Det är därför en viktig signal att man lyckats "vinna" ett avtal med ett landsting.
Hemmafronten - Hemmafronten är en ny satsning som planeras starta nu i höst. Fokus ligger på läxhjälp och barnpassning (StorStockholms regionen) och tjänsterna ska då vara föremål för RUT-avdrag.
Vad är det som gör att jag tycker detta är ett intressant "case" nu då?
Bolaget har en helt ok balansräkning (eget kapital = 23,23 kr/aktie, låg andel skulder m.m.) samt en faktiskt uppvisad historik av verksamheterna att kunna gå med vinst (det gäller alltså inte bara nu). Ser vi till nuläget så, justerat för engångsvinsterna som jag lämnar därhän, prognostiserar jag vinsten för 2011 till ca 4 kr/aktie. Rörelseresultatet för jan-jun 2011 var 2,74 kr/aktie.
NGS Group handlas för ca 20 kr m.a.o. en P/E på ca 5.
NGS Group är också lite av en "doldis". Syns egentligen inte mycket och inget skrivs egentligen om bolaget. Det NGS Group släpper ifrån sig i informationsväg är i stort sett de finansiella rapporter man ska släppa, inte mycket annan info.
Man har heller ingen egentlig tradition av att släppa PM då och då för att "heja på" kursen.
Man delar ej heller upp aktierna i röststarka A aktier som hålls och har tecknats för en billig penning av ledningen och B aktier som fått tecknats dyrt av "aktiekonsumenterna". Det man som majoritetsägare och ledningsperson betalat skiljer sig i dagsläget inte långt i från nuvarande kurs.
Fallgropar då? Det finns det naturligtvis. Detta är trots allt ett spekulativt innehav, men summa summarum är "caset" så pass intressant så det har fått mig intresserad samt att bli ägare av en mindre portion aktier i bolaget.
Vill du se/höra VD:s syn på saken så finns en video på länken: NGS Group VD intervju
Jag har ett innehav i ett mindre bolag som jag inte berört tidigare. Problemet med dylika små bolag är att de ofta har fruktansvärd låg likviditet. Även om man enbart är ute efter en blygsam position så kan det vara lurigt att köpa för mycket på en gång då omsättningen är så låg.
Bolaget i fråga är NGM noterade NGS Group.
NGS Group är förenklat sagt ett holdingbolag för nischade bemanningsföretag. Tidigare i år sålde man av Call X Marketing och Unicare Med. Båda bestod av en ganska liten del av NGS totala omsättning samt hade inte lyckats generera några egentliga vinster i sin verksamhet. Försäljningen av de verksamheterna redovisades i Q1 2011 vilket medförde en redovisad engångsvinst för NGS Group.
Verksamheterna nu är:
Vikariepoolen - Vikariepoolen tillhandahåller vikarier främst till förskolor och skolor i Storstockholms regionen. Vikariepoolen är den delen i NGS Group som redovisar bäst marginaler samt näst största omsättningen. Vikariepoolen förvärvades 2007 av NGS Group och har i alla fall sedan de åren tillbaka jag kollat lyckats gå med vinst samt sakta men säkert ökat omsättningen. Rörelsemarginalerna ligger i mellan åt upp i mot 10% vilket är ganska högt för en bemanningstjänst. Nu är Vikariepoolen tämligen ensam än så länge inom sin nisch. Än så länge, mig veterligen, finns inga andra större aktörer inom bemanningstjänster som inriktar sig mot förskola och skola.
Psykiatrika - Psykiatrika utgör den största delen sett till omsättning (ca hälften). Man hyr ut läkare inom psykiatrin. Nyligen har man skrivit avtal med Gävleborgs län. Psykiatriska har lyckats växa bra. Vinstmarginalerna ligger på de för branschen mer normala 3-7%. Psykiatriska förvärvades 2008.
First Med - First Med erbjuder bemanning till hälso- och sjukvårdssektorn. First Med utgör den minsta delen och har ännu ej riktigt lyckats "lyfta". Även här har man nu skrivit avtal med landstinget i Gävleborg så vi får se vad som kan redovisas i framtiden. First Med förvärvades av NSG Group 2008. Denna del är också den del som utsätts för störst konkurrens. Bemanningstjänster inom vård och omsorg finns både här och där. Det är därför en viktig signal att man lyckats "vinna" ett avtal med ett landsting.
Hemmafronten - Hemmafronten är en ny satsning som planeras starta nu i höst. Fokus ligger på läxhjälp och barnpassning (StorStockholms regionen) och tjänsterna ska då vara föremål för RUT-avdrag.
Vad är det som gör att jag tycker detta är ett intressant "case" nu då?
Bolaget har en helt ok balansräkning (eget kapital = 23,23 kr/aktie, låg andel skulder m.m.) samt en faktiskt uppvisad historik av verksamheterna att kunna gå med vinst (det gäller alltså inte bara nu). Ser vi till nuläget så, justerat för engångsvinsterna som jag lämnar därhän, prognostiserar jag vinsten för 2011 till ca 4 kr/aktie. Rörelseresultatet för jan-jun 2011 var 2,74 kr/aktie.
NGS Group handlas för ca 20 kr m.a.o. en P/E på ca 5.
NGS Group är också lite av en "doldis". Syns egentligen inte mycket och inget skrivs egentligen om bolaget. Det NGS Group släpper ifrån sig i informationsväg är i stort sett de finansiella rapporter man ska släppa, inte mycket annan info.
Man har heller ingen egentlig tradition av att släppa PM då och då för att "heja på" kursen.
Man delar ej heller upp aktierna i röststarka A aktier som hålls och har tecknats för en billig penning av ledningen och B aktier som fått tecknats dyrt av "aktiekonsumenterna". Det man som majoritetsägare och ledningsperson betalat skiljer sig i dagsläget inte långt i från nuvarande kurs.
Fallgropar då? Det finns det naturligtvis. Detta är trots allt ett spekulativt innehav, men summa summarum är "caset" så pass intressant så det har fått mig intresserad samt att bli ägare av en mindre portion aktier i bolaget.
Vill du se/höra VD:s syn på saken så finns en video på länken: NGS Group VD intervju
Prenumerera på:
Inlägg (Atom)