Ökat i Fortum

Jag har i dagarna ökat i Fortum. Fortum handlas som bekant på Helsingfors-börsen och är ett energiföretag som levererar både elektricitet som värme. Det är faktiskt det innehav som jag i dagsläget har innehaft längst och stundtals har det också varit det största innehavet. Den konjunkturokänsliga verksamheten och dess s.k. ”moat” är några av bolagets fördelar enligt mig.

Just nu genomför Fortum kraftiga investeringar i bl.a. Ryssland (i en region på gränsen till Kazakstan). Utdelningarna kan bli lidande p.g.a. detta, men min bedömning är att man även under de närmsta åren kommer kunna bibehålla 1 euro/aktie som utdelning. Dock kommer det inte bli några höjningar så länge investeringstakten är så hög som den är. Just nu innebär det att Fortum ger en förmodad direktavkastning på ca 6,4%.

Fortum har bl.a. som mål att öka den koldioxidfria elproduktion. Förnyelsebara energikällor samt kärnkraft ska stå för att nå detta mål. I dag ska ca 2/3 av bolagets elproduktion i vara koldioxidfri enligt deras egen utsago.

Nyligen undertecknades också ett avtal mellan Fortum och företaget Seabased som innebär startskottet på vad som enligt planerna ska bli världens största vågkraftspark, utanför Kungshamn/Smögen på västkusten. Totalt kommer en kvarts miljard kronor att satsas, varav Fortum står för ungefär hälften och Energimyndigheten för resterande del, och den installerade effekten ska bli 10 MW när parken står färdig. Detta motsvarar ca 1000 genomsnittliga villors elförbrukning. Sjösättningen av de första aggregaten samt kabeldragning planeras till 2012.

Seabased utvecklar system för utvinning av elenergi ur havsvågor. Enligt dem själva så är vågkraft en förnyelsebar energikälla med en mängd olika goda egenskaper. Den ska ha högt energiinnehåll samtidigt som man ska kunna utvinna den till låg kostnad och utan någon större inverkan på miljön. Potentialen i Östersjön sägs ligga på ca 24 TWh vilket motsvarar 18% av den totala elanvändning i Sverige.

I dagsläget är dock kärnkraften långt viktigare än vågkraften för Fortum. Nästan hälften av Fortums elproduktion i Norden kommer från kärnkraft. Kärnkraft är också som bekant koldioxidfri, men har andra nackdelar som vi inte minst blivit påminda om detta gångna året.

I Finland äger Fortum kärnkraftverket i Loviisa samt är delägare i kärnkraftverket i Olkiluoto. I Sverige är man delägare i kärnkraftverken i Forsmark och Oskarshamn.

En annan stor satsning man gör inom förnyelsebar energi är vindkraftsparken i Blaiken i Västerbotten. Upp till 100 vindkraftverk beräknas kunna generera ca 700 GWh per år. Den totala investeringskostnaden är nära 2 miljarder kronor och Fortum ska stå för nästan halva kostnaden. Fullt utbyggd 2015 kommer Blaiken vara en av Europas största vindkraftsparker.

Hur ser du på Fortum och bolagets satsningar inom bl.a. förnyelsebar energi?