EDF, TotalEnergies, CAC 40, Ubisoft

Har egentligen inte lynchat aktier i Frankrike, men ca två veckors vistelse där blev det för ett tag sedan och då kanske det passar att sammanfatta några aktieinvesterings-möjligheter.

Frankrike som land ska väl inte behöva presenteras något närmre. Med en yta som är ca 1 ½ gånger Sverige och ca 70 miljoner så är det en av Europas ledande näringsnationer. Även om det finns en del ganska stora regionala skillnader på hur det ser ut. I de delar vi främst besökta var jordbruket betydande. Sett till helheten dock så är Frankrike Europas näst, efter Tyskland, största ekonomi. Man har en hel del globalt stora bolag.

Något annat som man har mycket av så är det kärnkraft. Ca 4/5 av landets elproduktion genereras av kärnkraft. Det har lett till att man är det land som släpper ut minst koldioxid av G7-länderna. Trots att ekonomin är större än några av de andras. Ytterliga 1/10 av elproduktionen täcks av vattenkraft.

Frankrikes största elproducent är EDF. Som sattes på börsen 2004 och fortfarande har franska staten som majoritetsägare. Med nuvarande energikris så har det dock på sista tiden pratats om att franska staten ska ta över 100 % kontroll igen. Detta med anledning av att man vill säkra elproduktionen med bl.a. nya reaktorer. 

Än så länge går det dock köpa aktier i EDF (Electricité de France) på börsen. Franska staten äger dock 84 % och det återstår att se vad man kan tänkas ge för resterande 16 %. Värderingsmultipeln just nu på kursen 10 eur är ca PE 9 och EDF ger en direktavkastning på ca 5,9 %.

Ett annat energibolag är TotalEnergies. Ett integrerat olje- och gasbolag. Eller som man säger ett multi-energi-bolag. Total har ett flertal strängar på sin lyra. Exempelvis 16.000 tankställen och över 25.000 EV-laddställen. Bolaget är i mångt och mycket ett utdelningsbolag med en snitt-direktavkastning på ca 5,9 % över en 10-års period. Idag handlas bolaget på PE 7. Vilket förklaras av goda vinster. Direktavkastningen i skrivande stund ca 5,6 % så hyfsat på och runt snittet. Man betalar i dagsläget ut fyra gånger per år och så länge jag tittat (till 2006) så har man inte missat eller sänkt.

Av de två ovanstående så är det bara Total som är med i stora franska indexet, CAC 40. Det är de 40 största och mest betydande börsbolagen i landet. Det kanske enklaste sättet att få exponering mot franska börsen vore en indexfond, men någon sådan har jag ej funnit. Däremot finns tex en ETF, Lyxor CAC 40 (DR) UCITS ETF, med 0,25 % avgift. Eller en tracker, Xtrackers CAC 40 UCITS, med 0,20 % avgift.

Ett till franskt bolag som inte finns på CAC 40, men som troligen är välbekant för många investerare i Sverige är dataspelbolaget Ubisoft. Titlar som Ubisoft har är t.ex. Assasins Creed, Just Dance, Far Cry och Tom Clancys. I likhet med en del annat har aktiekursen halverats sedan årsskiftet. Det kan vara en del svajig intjäning på den här typen av bolag, men rullande PE är i skrivande stund PE 65 medan man som Forward PE har siffran 26. Som sagt. Vinster och PE står skrivet i stjärnorna. Ibland är försäljning jämnare och Ubisoft är faktiskt det bolag som har lite lägre multiplar på just försäljningen. P/S 2,5.

Jämför t.ex. med TTWO:s P/S 4,2, Embracers  P/S 5,5, eller Activisions P/S 7,4. Där har TTWO och Activision samma framåtsyftande PE som Ubisoft. Vem som kommer göra mest pengar på sina spel framåt är svårt att förutsäga. Activision har lyckats bättre med sina marginaler över tid än Ubisoft och TTWO och eftersom det är en uppköpskandidat av Microsoft (samt Buffett o Co köpt in sig i det i) så får man väl förmoda att det finns fler som ser deras framtid som ljus.

Dessa notiser får avsluta detta inlägget. Fler notiser om franska bolag kommer.

Tidigt morgonkaffe och morgonreflektioner

Tidigt morgonkaffe idag.Får se om mer hinns med under dagen då. På börsfronten inte jättemycket nytt. Ändock har jag justerat lite på techfronten. Ubisoft fick stryka på foten. Förenklar portföljen lite. Istället ökat lite i Evolution Gaming. Kanske även blir lite mer Alphabet dagarna framöver.  Har inget emot Ubisoft, men måste börja förenkla portföljen något.

Fastighetsaktier verkar ha vaknat till kursmässigt under veckan. Konstigt det där va? Att alla plötsligt får för sig att det är bra att köpa dem just nu? I alla sorters fastighetsbolag? Som jag skrivit förut. Flöden påverkar. Det är naturligtvis inte så att fastighetsbolagen tryckte på en knapp i veckan samtidigt som gjorde att de började tjäna mer pengar än förra veckan. Faktum är att de tjänar i princip lika mycket nu som förrut och förvänta göra så fortsättningsvis med. Ungefär lika stabila som banker faktiskt, men de är inte lika ansatta som bankerna från politker och av populistiska strömningar.

I min s.k. experimentella investmentbolagsportfölj har det gjorts kvartalsjustering. De görs med tre månaders mellanrum. Konceptet går att följa bitvis via mitt sporadiskt utskickade e-brev. Har ju även gjort en konglomeratportfölj som utvärderas löpande. Konglomerat är ju inte så olika investmentbolagen. Finns många bra investmentbolag som konglomerat. De första åren jämförde jag mig med vårt vanligaste index, men investmentbolagen går ju som grupp mycket bättre. Även om det finns enksilda surdegar bland dem.

Nu väntar bara på att någon ska ringa och erbjuda mig ett förvaltarjobb och att jag då får i uppgift att fyra gånger per år logga in på en fondägd depå och där köpa investmentbolag i en förutbestämd takt och strategi. Har ju visat sig att denna otroligt lata-strategi ändå slår index över tid. Tråkigt? Ja ,men väldigt, väldigt effektivt.

Appropå flöden så flödar inte oljan inte lika ymnigt längre. Det märks på Exxon. Som av en händelse också Exxon-aktien åkt ur några index. I ETF och index-handelns förlovade värld så märks även det på aktiekursen. I nuläget är ju Exxon-innehavet en av många positioner som togs under corona-kraschen så dess enskilda påverkan på portföljen är knappt märkbar. Utvecklingen gör det dock lockande att gräva djupare här och kanske öka på dessa nivåer. Med sådan motvind så får man dock räkna med ett längre tidsperspektiv om man ska ge sig på motvallsinvesteringar som denna.  

Bolagsanalyser har det inte blivit så många nya av på sista tiden. Faktum är att i denna kraftiga börshaus med pengar som pumpas in och alla är otroligt positiva till utsikterna på börsen och hur lätt det är att tjäna pengar så är det som tuffast med bra analyser. I princip skulle man som skribent kunna skriva om 5 random tillväxtsbolag och chanserna skulle vara goda att i alla fall 4 av 5 kommer gå bra de närmsta kvartalen. Voila! Så är man ett geni.

Mjae. Jag köper inte riktigt det.Jag har sett för många upp och ner för det. Som jag brukar säga. Det är inte pengarna i början du tjänar som gör den stora skillnaden på din portfölj.  Det är uthålligheten i strategin över tid som gör den stora skillnaden. Jag bara nämner det så får man göra vad man vill med de reflektionerna. De kommer ifrån att jag har märkt att det finns fler aktiegenier i min bekantskapskrets än någonsin tidigare. Samtidigt har de precis börjat sin aktiespararkarriär.

Hoppas du får en trevlig fredag!