En annan gigant, Caterpillar, visar också sjunkande försäljningssiffror. 2015 tror man försäljningen ska landa på ca 48 miljarder usd. Att jämföra med t.ex. 2012 års 66 miljarder usd. Omstruktureringskostnader drar också ned vinsten en hel del. Man tror sig kunna göra en vinst på ca 3,70 usd/aktie detta året med allt elände inräknat.
Just nu är bolaget värderat till ca 42 miljarder usd när kursen är ca 72 usd/aktie.
Man är just nu inne i en nedgångsfas då färre och färre maskiner efterfrågas av gruv- och byggindustrin. Kinas byggboom verkar vara över vilket sätter sin prägel på allt från råvarupriser till BNP-tillväxt.
Tittar man i branschkollegan Komatsus rapporter så förväntar den japanske tillverkaren ingen vändning under 2016 heller. 2017 ser också högst osäkert ut.
En eventuell vändning är m.a.o. inte i sikte än.
Tankar, noteringar och funderingar om aktier och investeringar
Visar inlägg med etikett Caterpillar. Visa alla inlägg
Visar inlägg med etikett Caterpillar. Visa alla inlägg
tisdag 10 november 2015
söndag 26 juli 2015
Rapporter
Konglomeratet United Technologies säljer helikoptertillverkaren Sikorsky till Lockheed Martin för 9 miljarder usd. Sikorsky omsätter ca 7,5 miljarder usd och blir troligen ett fint tillskott till LMT som i nuläget omsätter ca 46 miljarder usd. För UTXs del motsvarar Sikorsky ca 1/10 av deras verksamhet. UTX omsättter ca 65 miljarder årligen men Sikorsky-delen har något lägre marginaler än resterande delar (Ofta runt ca 10%)
Personligen kan jag tycka det vara synd. Speciellt när UTXs ledning säger att pengarna främst ska användas till aktieåterköp. Jag vill ju hellre att verksamheter växer och förvärvar än avyttrar. I alla fall investerar pengar från eventuella försäljningar i att växa på andra områden.
Priset tycker jag vare sig är dyrt eller billigt för Sikorsky så något överpris så som Fortum t.ex. lyckats få för sina nät talar vi inte heller om.Som sagt, något besviken. Det man kan göra när det vankas aktieåterköp är att hoppas att UTXs aktiekurs sjunker och blir så lågt som möjligt för en tid framöver.
I stora drag ser UTXs verksamhet ut så som följer (exklusive Sikorsky):
Hisstillverkaren Otis som omsätter ca 13 miljarder usd och med en rörelsemarginal på ca 20% (21).
UTC Climate, Controll & Security som omsätter ca 17 miljarder usd med en rörelsemarginal på ca 17% (15)
Flygmotortillverkaren Pratt % Whitney som omsätter ca 15 miljarder usd med en rörelsemarginal på ca 14% (13)
UTC Aerospace som omsätter ca 14 miljarder usd med en rörelsemarginal på ca 17% (15)
UTX prognostiserar sin vinst till att bli strax över 6 usd/aktie. Nuvarande kurs är 99 usd/aktie vilket ger en direktavkastning på 2,5% och ett P/S (exklusive Sikorsky) på ca 1,5.
Tydligen verkar peak-bygg i Kina passerats också vilket påverkar orderingång för t.ex. Otis. Alla de stora hisstillverkarna har ju mycket av verksamheten, samt har gynnats under ett decennium, av Kinas byggboom.
En av konkurrenterna är finska Kone. Bolaget visade sig vara riktigt intressant då jag kikade på det 2012: Analys av Kone men det blev aldrig något lämpligt tillfälle att köpa in sig. Därefter köpte ju Industrivärden en andel så då fick jag ju en indirekt exponering. Dock avyttrad Industrivärden Kone nyligen om jag förstått saken rätt.
Medan amerikanska bolag med stor export missgynnats av valutaeffekter på sista tiden så har svenska och europeiska bolag i huvudsak gynnats, så även Kone.
Kone omsätter ca 8 miljarder usd och har en rörelsemarginal på ca 14% (14). M.a.o. något mindre än Otis med något lägre marginaler. Kone är hur som helst till synes välskött men eftersom det här med hissar liknar mångt och mycket en oligopolbransch så förväntas makroutvecklingen inom bygg (inte minst i Asien) påverka alla aktörer någorlunda lika.
Vinst per aktie är i nuläget 1,46 euro. Priset per aktie ca 37 euro. P/S ca 2,6. Som vanligt är fortsatt succe för Kone redan inprisat. Ingen gratislunch där heller m.a.o.
När vi ändå är på bygg låt oss fortsätta med Skanska.
Enligt Q2 2015 rapporten är rullande 12 månaders vinst nu 10,48 kr/aktie. Det rullar m.a.o. på bra, inte minst inom bostadsförsäljningen. 1/3 fler bostäder såldes (totalt ca 2200) detta halvåret än 2014 första halvår (ca 1500). Rörelsemarginalen inom bostadsutveckling närmar sig 10% (8%). Ca 4900 nya bostäder är på gång varav majoriteten redan är sålda.
Grattis alla nyinflyttade, men framförallt grattis alla aktieägare i Skanska.
Kursen just nu är ca 180 kr/aktie vilket betyder att Mr Market anser att många, många fler kommer flytta in i nyproducerade bostäder samt betala en rundlig slant för det.
Ett bolag med viss byggexponering som inte rosas av Mr Market är annars maskintillverkaren Caterpillar. Caterpillar kämpar ju också med en stark dollar samt nedgång i byggandet i Kina och Latinamerika. Sedan 2012 har motsvarande ca 1/10 av arbetsstyrkan fått gå. Caterpillar är m.a.o. inte inne i toppen på sin konjunkturcykel, tvärt om. Man är inne i fasen där nedskärningar och kostnadskontroll är prio nummer ett.
Jag som gillar att köpa bolag som har en viss cykalitet men inne (och prissatta därefter) i den negativa fasen anser därför att Caterpillar är mer intressant än t.ex. Skanska i nuläget.
Caterpillars aktie kostar nu ca 76 usd och förväntad vinst ligger runt ca 5 usd/aktie. En nedgång från 2014 års 5,88 usd/aktie. Över en konjunkturcykel bör CAT kunna hålla ca 10% rörelsemarginal i medel. P/S just nu är ca 0,9. Direktavkastningen ligger på 4%.
Personligen kan jag tycka det vara synd. Speciellt när UTXs ledning säger att pengarna främst ska användas till aktieåterköp. Jag vill ju hellre att verksamheter växer och förvärvar än avyttrar. I alla fall investerar pengar från eventuella försäljningar i att växa på andra områden.
Priset tycker jag vare sig är dyrt eller billigt för Sikorsky så något överpris så som Fortum t.ex. lyckats få för sina nät talar vi inte heller om.Som sagt, något besviken. Det man kan göra när det vankas aktieåterköp är att hoppas att UTXs aktiekurs sjunker och blir så lågt som möjligt för en tid framöver.
I stora drag ser UTXs verksamhet ut så som följer (exklusive Sikorsky):
Hisstillverkaren Otis som omsätter ca 13 miljarder usd och med en rörelsemarginal på ca 20% (21).
UTC Climate, Controll & Security som omsätter ca 17 miljarder usd med en rörelsemarginal på ca 17% (15)
Flygmotortillverkaren Pratt % Whitney som omsätter ca 15 miljarder usd med en rörelsemarginal på ca 14% (13)
UTC Aerospace som omsätter ca 14 miljarder usd med en rörelsemarginal på ca 17% (15)
UTX prognostiserar sin vinst till att bli strax över 6 usd/aktie. Nuvarande kurs är 99 usd/aktie vilket ger en direktavkastning på 2,5% och ett P/S (exklusive Sikorsky) på ca 1,5.
Tydligen verkar peak-bygg i Kina passerats också vilket påverkar orderingång för t.ex. Otis. Alla de stora hisstillverkarna har ju mycket av verksamheten, samt har gynnats under ett decennium, av Kinas byggboom.
En av konkurrenterna är finska Kone. Bolaget visade sig vara riktigt intressant då jag kikade på det 2012: Analys av Kone men det blev aldrig något lämpligt tillfälle att köpa in sig. Därefter köpte ju Industrivärden en andel så då fick jag ju en indirekt exponering. Dock avyttrad Industrivärden Kone nyligen om jag förstått saken rätt.
Medan amerikanska bolag med stor export missgynnats av valutaeffekter på sista tiden så har svenska och europeiska bolag i huvudsak gynnats, så även Kone.
Kone omsätter ca 8 miljarder usd och har en rörelsemarginal på ca 14% (14). M.a.o. något mindre än Otis med något lägre marginaler. Kone är hur som helst till synes välskött men eftersom det här med hissar liknar mångt och mycket en oligopolbransch så förväntas makroutvecklingen inom bygg (inte minst i Asien) påverka alla aktörer någorlunda lika.
Vinst per aktie är i nuläget 1,46 euro. Priset per aktie ca 37 euro. P/S ca 2,6. Som vanligt är fortsatt succe för Kone redan inprisat. Ingen gratislunch där heller m.a.o.
När vi ändå är på bygg låt oss fortsätta med Skanska.
Enligt Q2 2015 rapporten är rullande 12 månaders vinst nu 10,48 kr/aktie. Det rullar m.a.o. på bra, inte minst inom bostadsförsäljningen. 1/3 fler bostäder såldes (totalt ca 2200) detta halvåret än 2014 första halvår (ca 1500). Rörelsemarginalen inom bostadsutveckling närmar sig 10% (8%). Ca 4900 nya bostäder är på gång varav majoriteten redan är sålda.
Grattis alla nyinflyttade, men framförallt grattis alla aktieägare i Skanska.
Kursen just nu är ca 180 kr/aktie vilket betyder att Mr Market anser att många, många fler kommer flytta in i nyproducerade bostäder samt betala en rundlig slant för det.
Ett bolag med viss byggexponering som inte rosas av Mr Market är annars maskintillverkaren Caterpillar. Caterpillar kämpar ju också med en stark dollar samt nedgång i byggandet i Kina och Latinamerika. Sedan 2012 har motsvarande ca 1/10 av arbetsstyrkan fått gå. Caterpillar är m.a.o. inte inne i toppen på sin konjunkturcykel, tvärt om. Man är inne i fasen där nedskärningar och kostnadskontroll är prio nummer ett.
Jag som gillar att köpa bolag som har en viss cykalitet men inne (och prissatta därefter) i den negativa fasen anser därför att Caterpillar är mer intressant än t.ex. Skanska i nuläget.
Caterpillars aktie kostar nu ca 76 usd och förväntad vinst ligger runt ca 5 usd/aktie. En nedgång från 2014 års 5,88 usd/aktie. Över en konjunkturcykel bör CAT kunna hålla ca 10% rörelsemarginal i medel. P/S just nu är ca 0,9. Direktavkastningen ligger på 4%.
onsdag 11 mars 2015
Clas Ohlson, Caterpillar och Aker
Clas Ohlson har brutet räkenskapsår så bokslutet får vi se först lite längre fram. Q3 (nov-jan) är i regel ett mycket starkt kvartal och står inte sällan för halva årsvinsten. Kvartalet inkluderar ju julhandeln.
Q3 2015 var det starkaste i bolagets historia. Roligt, men säkrast att inte ta det för givet framöver utan se på utvecklingen över en något längre period.
Tittar vi på 12 månaders rullande så visar bolaget en vinst om 7,15 kr/aktie (6,42). Rörelsemarginalerna ligger på 8,1% (7,8). Försäljningen ligger på 7,2 miljarder (6,8) vilket motsvarar ca 110 kr/aktie.
Totalt antal butiker är nu 196 (182). Man räknar med att öppna fler och säger också att nya satsningar kan pressa rörelsemarginalerna något framöver.
Jag har tidigare antagit en hållbar vinstnivå på ca 6 kr/aktie för Clas Ohlson, men finner nu att det kan finnas skäl att revidera upp det något. Soliditeten i bolaget är fortsatt god. Hemmamarknaderna snurrar på och satsningar på nya butiker verkar heller ej bli allt för kostsamma. Förr var ju satsningen i Storbritannien ett orosmoment. Jag tycker mig dock se att Clas Ohslon verkar kunna hantera inträdet på nya, icke nordiska, marknader bra.
Kurs just nu ca 132 kr/aktie vilket motsvarar en PE TTM på 18,5 och en direktavkastning på 3,6%.
Ett annat bolag på C är Caterpillar.
Caterpillar fattade jag intresse för ungefär samtidigt som Deere & Co, men nu har kursen stigit i DE medan den sjunkit i CAT.
Caterpillar har liksom Deere & Co konjunkturen just nu emot sig. Därtill har den stärkta amerikanska dollaren inte spelat Caterpillar i händerna. Båda har i alla fall stadigt höjt utdelningarna under årens lopp och verkar kunna parera sämre tider väl. Båda har ju balansräkningarna som "spökar". Det är ju det här med att finansiera sina egna kunders köp/leasing. Det ger svällande balansräkningar samtidigt som det naturligtvis bidrar till vinsterna.
Jag har redan gjort en minnesnotering kring Caterpillars Q4-rapport så ska inte beröra den mer. Fortfarande intressant är det i alla fall.
Ska vi då slutligen variera oss genom att gå till ett tredje land så kan ju Norge och Aker ASA passa.
Aker ASA är ett norsk investmentbolag med fokus på bl.a. olja, gas och skeppssektor. Redovisat NAV (net asset value) Q4 2014 var 244 nok. Det är ju någonting som åker upp och ned beroende på aktiekursrörelser i de underliggande innehaven.
Några av de bolag som ryms under Aker ASAs "paraply" är Ocean Yield - shippingbolag som i nuläget ger en ganska rejäl direktavkastning, Det Norske - oljebolag som liksom andra oljebolag har en ganska tuff marknad just nu, Aker Solutions - oljeservicebolag och Akastor - oljeservice investmentbolag.
Beroendet av dessa branscher har gett genomslag i även Akers aktiekurs. Nuvarande kurs är 163 nok och med en föreslagen utdelning på 10 nok så ger det en direktavkastning på 6,1%.
Nu är Aker mer än dess aktieinnehav. Ca 70% av dess tillgångar är aktier i olika bolag, industriella tillgångar som de kallar det. 30% är s.k. finansiella tillgångar. Kassan motsvarar ca 40 nok/aktie. Man drog bl.a. in en del pengar via försäljningar av en del fastigheter som man varit sysselsatt med att utveckla.
För 163 nok får man en lite blandad mix av tillgångar. Men det är klart om hela olje- och gasmarknaden sjunker till botten så är ju en del av det inte mycket värt.
Q3 2015 var det starkaste i bolagets historia. Roligt, men säkrast att inte ta det för givet framöver utan se på utvecklingen över en något längre period.
Tittar vi på 12 månaders rullande så visar bolaget en vinst om 7,15 kr/aktie (6,42). Rörelsemarginalerna ligger på 8,1% (7,8). Försäljningen ligger på 7,2 miljarder (6,8) vilket motsvarar ca 110 kr/aktie.
Totalt antal butiker är nu 196 (182). Man räknar med att öppna fler och säger också att nya satsningar kan pressa rörelsemarginalerna något framöver.
Jag har tidigare antagit en hållbar vinstnivå på ca 6 kr/aktie för Clas Ohlson, men finner nu att det kan finnas skäl att revidera upp det något. Soliditeten i bolaget är fortsatt god. Hemmamarknaderna snurrar på och satsningar på nya butiker verkar heller ej bli allt för kostsamma. Förr var ju satsningen i Storbritannien ett orosmoment. Jag tycker mig dock se att Clas Ohslon verkar kunna hantera inträdet på nya, icke nordiska, marknader bra.
Kurs just nu ca 132 kr/aktie vilket motsvarar en PE TTM på 18,5 och en direktavkastning på 3,6%.
Ett annat bolag på C är Caterpillar.
Caterpillar fattade jag intresse för ungefär samtidigt som Deere & Co, men nu har kursen stigit i DE medan den sjunkit i CAT.
Caterpillar har liksom Deere & Co konjunkturen just nu emot sig. Därtill har den stärkta amerikanska dollaren inte spelat Caterpillar i händerna. Båda har i alla fall stadigt höjt utdelningarna under årens lopp och verkar kunna parera sämre tider väl. Båda har ju balansräkningarna som "spökar". Det är ju det här med att finansiera sina egna kunders köp/leasing. Det ger svällande balansräkningar samtidigt som det naturligtvis bidrar till vinsterna.
Jag har redan gjort en minnesnotering kring Caterpillars Q4-rapport så ska inte beröra den mer. Fortfarande intressant är det i alla fall.
Ska vi då slutligen variera oss genom att gå till ett tredje land så kan ju Norge och Aker ASA passa.
Aker ASA är ett norsk investmentbolag med fokus på bl.a. olja, gas och skeppssektor. Redovisat NAV (net asset value) Q4 2014 var 244 nok. Det är ju någonting som åker upp och ned beroende på aktiekursrörelser i de underliggande innehaven.
Några av de bolag som ryms under Aker ASAs "paraply" är Ocean Yield - shippingbolag som i nuläget ger en ganska rejäl direktavkastning, Det Norske - oljebolag som liksom andra oljebolag har en ganska tuff marknad just nu, Aker Solutions - oljeservicebolag och Akastor - oljeservice investmentbolag.
Beroendet av dessa branscher har gett genomslag i även Akers aktiekurs. Nuvarande kurs är 163 nok och med en föreslagen utdelning på 10 nok så ger det en direktavkastning på 6,1%.
Nu är Aker mer än dess aktieinnehav. Ca 70% av dess tillgångar är aktier i olika bolag, industriella tillgångar som de kallar det. 30% är s.k. finansiella tillgångar. Kassan motsvarar ca 40 nok/aktie. Man drog bl.a. in en del pengar via försäljningar av en del fastigheter som man varit sysselsatt med att utveckla.
För 163 nok får man en lite blandad mix av tillgångar. Men det är klart om hela olje- och gasmarknaden sjunker till botten så är ju en del av det inte mycket värt.
lördag 31 januari 2015
Rapporter UTX, ATK, CAT
United Technologies vinst för året 2014 blev 6,82 usd/aktie (&,25) Rörelsemarginalen landade på 16,6% och försäljningen ökade något i jämförelse med förra året.
Inför året 2015 räknar man med en vinst på mellan 6,85-7,05 d.v.s. en marginell höjning från dagens nivå. Nu är det ju 11 månader kvar på året så mycket kan ju hända än.
Hissleverantören Otis, liksom branschkollegan finska Kone, kan drabbas av en kinesisk bostadsmarknad som kyls ned. För övrigt så är ju United Technologies via Sikorsky, P&W och UTC Aerospace Systems exponerad mot flygmarknaden, både den militära som civila. En bransch ej heller helt lätt att förutspå. Dock ej heller en bransch som förväntas dö ut.
Priset för aktien är i alla fall ca 115 usd vilket motsvarar en PE TTM på 16,8 och en direktavkastning på 2%.
Bolagsstämmor har godkänt samgåendet mellan Alliant Techsystems och Orbital Science. Samtidigt kommer avknoppning av Vista Outdoor ske. För varje aktie man har i ATK kommer man få två i Vista Outdoor. Det betyder att det kommer drygt finnas 60 milj. aktier. Jag förmodar en årsomsättning på ca 2 miljarder usd och en rörelsemarginal på ca 9% för bolaget. Minus räntekostnader och skatter så har jag gjort antagandet att Vista kan uppnå en årsvinst om ca 100 milj usd.
Om (stort OM) mina antaganden är rätt så anser jag Vista Outdoors värde i ATK-aktier räknat är ca 50 usd/ATK-aktie (100/60x15x2= 50) d.v.s drygt 40% av nuvarande ATKs värde.
Det här är naturligtvis högst spekulativt och kopplat till ett nyfiket intresse i spin-off situationer.
Alliant Techsystems handlas i alla fall just nu för ca 130 usd vilket motsvarar en PE TTM om 13,2 och en direktavkastning på 1%.
Caterpillar rosade inte marknaden när de rapporterade en 20%-ig minskning av vinsten för Q4-kvartalet.För året blev vinsten 5,88 usd/aktie (5,75) vilket var något bättre än förra året. Försäljningen var i stort sett densamma som förra året, men för 2015 förväntas den sjunka till ca 50 miljarder. Lågt oljepris och låga priser på andra råvaror drabbar även efterfrågan på Caterpillars produkter.
Priset är just nu ca 80 usd vilket motsvarar PE TTM 13,6 och en direktavkastning på 3,5%. Som andra cykliska bolag så kan PE talen vara höga under dåliga år och låga under goda år därav kan det vara bättre att titta på försäljningsutvecklingen och t.ex. P/S tal. Även om Caterpillar kommer få se ett försäljningstapp så är värderingen inte alls oaptitlig om man ser det på lite längre perspektiv. Olje- och gruvindustri i all ära, men byggbranschen efterfrågar också Caterpillar-produkter.
Som alltid dock. 2015, 2016 liksom 2017 är naturligtvis stora frågetecken. Vinsten kan falla snabbt om det vill sig illa.
Lite minnesnoteringar kring nuvarande prisnivå på andra bolag av intresse. Coca Cola ca 41 usd (PE TTM 22,9), Deere & Co 85 usd (PE TTM 9,9), Berkshire Hathaway 144 usd (BV x 1,5), McDonalds 92 usd (PE TTM 19,2), Procter & Gamble 84 usd (PE TTM 25,5), Walmart 85 usd (PE TTM 17,5), Disney 91 usd (PE TTM 21,4)
Inför året 2015 räknar man med en vinst på mellan 6,85-7,05 d.v.s. en marginell höjning från dagens nivå. Nu är det ju 11 månader kvar på året så mycket kan ju hända än.
Hissleverantören Otis, liksom branschkollegan finska Kone, kan drabbas av en kinesisk bostadsmarknad som kyls ned. För övrigt så är ju United Technologies via Sikorsky, P&W och UTC Aerospace Systems exponerad mot flygmarknaden, både den militära som civila. En bransch ej heller helt lätt att förutspå. Dock ej heller en bransch som förväntas dö ut.
Priset för aktien är i alla fall ca 115 usd vilket motsvarar en PE TTM på 16,8 och en direktavkastning på 2%.
Bolagsstämmor har godkänt samgåendet mellan Alliant Techsystems och Orbital Science. Samtidigt kommer avknoppning av Vista Outdoor ske. För varje aktie man har i ATK kommer man få två i Vista Outdoor. Det betyder att det kommer drygt finnas 60 milj. aktier. Jag förmodar en årsomsättning på ca 2 miljarder usd och en rörelsemarginal på ca 9% för bolaget. Minus räntekostnader och skatter så har jag gjort antagandet att Vista kan uppnå en årsvinst om ca 100 milj usd.
Om (stort OM) mina antaganden är rätt så anser jag Vista Outdoors värde i ATK-aktier räknat är ca 50 usd/ATK-aktie (100/60x15x2= 50) d.v.s drygt 40% av nuvarande ATKs värde.
Det här är naturligtvis högst spekulativt och kopplat till ett nyfiket intresse i spin-off situationer.
Alliant Techsystems handlas i alla fall just nu för ca 130 usd vilket motsvarar en PE TTM om 13,2 och en direktavkastning på 1%.
Caterpillar rosade inte marknaden när de rapporterade en 20%-ig minskning av vinsten för Q4-kvartalet.För året blev vinsten 5,88 usd/aktie (5,75) vilket var något bättre än förra året. Försäljningen var i stort sett densamma som förra året, men för 2015 förväntas den sjunka till ca 50 miljarder. Lågt oljepris och låga priser på andra råvaror drabbar även efterfrågan på Caterpillars produkter.
Priset är just nu ca 80 usd vilket motsvarar PE TTM 13,6 och en direktavkastning på 3,5%. Som andra cykliska bolag så kan PE talen vara höga under dåliga år och låga under goda år därav kan det vara bättre att titta på försäljningsutvecklingen och t.ex. P/S tal. Även om Caterpillar kommer få se ett försäljningstapp så är värderingen inte alls oaptitlig om man ser det på lite längre perspektiv. Olje- och gruvindustri i all ära, men byggbranschen efterfrågar också Caterpillar-produkter.
Som alltid dock. 2015, 2016 liksom 2017 är naturligtvis stora frågetecken. Vinsten kan falla snabbt om det vill sig illa.
Lite minnesnoteringar kring nuvarande prisnivå på andra bolag av intresse. Coca Cola ca 41 usd (PE TTM 22,9), Deere & Co 85 usd (PE TTM 9,9), Berkshire Hathaway 144 usd (BV x 1,5), McDonalds 92 usd (PE TTM 19,2), Procter & Gamble 84 usd (PE TTM 25,5), Walmart 85 usd (PE TTM 17,5), Disney 91 usd (PE TTM 21,4)
onsdag 21 januari 2015
Alliant Techsystems, Caterpillar och United Technologies Corporation
Alliant Techsystems närmar sig tidpunkten för spin-off av ammunitions-delen och samgåendet med Orbital Science.
"Board of Directors has established February 2, 2015 as the record date for the previously announced spin-off of its Sporting Group business to ATK stockholders as a newly formed company named Vista Outdoor Inc. ("Vista Outdoor"). As previously announced, ATK and Orbital Sciences Corporation have entered into a transaction agreement, whereby ATK's Aerospace and Defense Groups will merge with Orbital immediately following the spin-off of ATK's Sporting Group business."
Kursen just nu är ca 124 usd så aktien har blivit ca 10% dyrare i usd räknat sedan inköp. Vilket motsvarar en PE TTM om 11,4.
Maskintillverkaren Caterpillar har dock blivit billigare på senaste tiden. Kurs just nu 85 usd/aktie vilket motsvaarar ett PE TTM om 13,7. Sämre konjunkturläge på tillväxtmarknader och sämre läge för gruvindustrin har lett till reviderad uppfattning av CATs framtidsutsikter. Vinsten för 2014 förväntas vara sämre än för 2013 och 2015 förväntas heller ej bli någon "hit" direkt. Direktavkastningen är just nu 3,3%. En bra bit över 5-års medlet som är på 2,4%.
Den 27:e januari får vi veta mer kring Caterpillar.
Industrikonglomeratet United Technologies Corporation har blivit dyrare. Drygt 20% dyrare sedan inköpstillfället. Kurs just nu 119 usd/aktie vilket motsvarar en PE TTM om 17,6. Just nu är man med i budprocessen kring helikoptrar till Polen (Sikorsky ägs av UTX). Polen satsar ju en hel del på att förstärka försvaret efter att ha sett sig nödd och tvungna till det efter utvecklingen i östra Europa. Nu är UTX visserligen mycket mer än helikoptrar men flygrelaterade produkter står för en stor del av omsättningen.
Det har även varit en del ändringar på ledningspersoner under sista tiden i UTX. Undrar vad som ska komma av det?
"Board of Directors has established February 2, 2015 as the record date for the previously announced spin-off of its Sporting Group business to ATK stockholders as a newly formed company named Vista Outdoor Inc. ("Vista Outdoor"). As previously announced, ATK and Orbital Sciences Corporation have entered into a transaction agreement, whereby ATK's Aerospace and Defense Groups will merge with Orbital immediately following the spin-off of ATK's Sporting Group business."
Kursen just nu är ca 124 usd så aktien har blivit ca 10% dyrare i usd räknat sedan inköp. Vilket motsvarar en PE TTM om 11,4.
Maskintillverkaren Caterpillar har dock blivit billigare på senaste tiden. Kurs just nu 85 usd/aktie vilket motsvaarar ett PE TTM om 13,7. Sämre konjunkturläge på tillväxtmarknader och sämre läge för gruvindustrin har lett till reviderad uppfattning av CATs framtidsutsikter. Vinsten för 2014 förväntas vara sämre än för 2013 och 2015 förväntas heller ej bli någon "hit" direkt. Direktavkastningen är just nu 3,3%. En bra bit över 5-års medlet som är på 2,4%.
Den 27:e januari får vi veta mer kring Caterpillar.
Industrikonglomeratet United Technologies Corporation har blivit dyrare. Drygt 20% dyrare sedan inköpstillfället. Kurs just nu 119 usd/aktie vilket motsvarar en PE TTM om 17,6. Just nu är man med i budprocessen kring helikoptrar till Polen (Sikorsky ägs av UTX). Polen satsar ju en hel del på att förstärka försvaret efter att ha sett sig nödd och tvungna till det efter utvecklingen i östra Europa. Nu är UTX visserligen mycket mer än helikoptrar men flygrelaterade produkter står för en stor del av omsättningen.
Det har även varit en del ändringar på ledningspersoner under sista tiden i UTX. Undrar vad som ska komma av det?
tisdag 29 oktober 2013
Ett axplock konjunkturkänsliga bolag
Jag letar gärna intressanta bolag i branscher som genomlever tillfälliga nedgångstider. Det kan vara allt från försvarsindustri, rederier till möbeltillverkare. Tyvärr så har värderingarna ökat i många branscher redan. Försvarsindustrin har repat sig. Rederierna i mångt och mycket likaså (om man undantar tankersegmentet) och i en del branscher har jag redan en tillräcklig stor exponering för tillfället.
Vart finns tillfällena just nu?
Råvaror kan vara en sådan nisch. Tittar man på t.ex. kol och uran så har priset fullkomligt kraschat där. Nu är råvaruspekulation inte min starka sida, men vänder man blicken mot bolag med mycket exponering mot gruvbranschen så kanske man kan finna några intressanta bolag?
Vilka har vi då? Jo vi har t.ex. några amerikanska Caterpillar och Joy Global. Vi kan nämna japanska Komatsu, finska Metso samt tre svenska bolag Atlas Copco, Sandvik och Volvo.
De brottas i stort sett med liknande problem, minskad orderingång. När priserna på råvaror sjunker så sänks efterfrågan på deras produkter. Många av dem har dock en stor andel av sina intäkter från service. Även om den efterfrågan också sjunker så är den inte alls lika känslig som nyförsäljningen.
Tar vi nu en titt på värderingen i PE-tal räknat så framträder en i mitt tycke intressant bild. Värderingen är baserad på 5-års medelvinst, men jag har varit extra snäll mot Volvo och Sandvik som uppvisat var sitt förlust år och istället för att låta förlusten påverka i negativa tal satt intjäningen till 0 det året. Annars skulle PE-talet skjuta än mer i höjden för dem.
Man skulle kunna utläsa det som om att (föga förvånande då japanska börsen gått som den gjort) japanska Komatsu med sitt PE5 19,4 är ganska högt värderat nu baserat på historiska vinster.
Därefter har vi svenska storbolag så som Sandvik PE5 19,3, Atlas Copco PE5 18,6 och Volvo PE5 17,2. Även de ganska högt, men ej heller föga förvånande. Vi känner ju till hur kurserna rört sig överlag på den svenska börsen i år. För en del kanske det kan vara ok att köpa de svenska bolagen på nuvarande nivåer, men för den som vill ha lite mer "margin of safety"eller i alla fall få bättre utväxling på sina pengar så är det nog bättre att vänta.
Sedan blir det lite mer intressantare. Caterpillar på PE5 15,6 har en mer relevant värdering kan tyckas. Det är ju inte en krisvärdering a la Finanskris för Caterpillar, men mig veterligen fullt rimligt pris för den långsiktige för ett tämligen stort och starkt kvalitetsbolag. Tittar man på finska Metso PE5 13,5 och amerikanska Joy Global PE5 11,7 så börjar det t.o.m. se ganska intressant ut.
Värderingen för bolag med en relativ lika branschexponering skiljer sig med andra ord ganska kraftigt åt. Vi har de "dyrare" japanska och svenska bolagen kontra de "billigare" amerikanska och finska. Är det kanske dags att intressera sig mer för det amerikanska och finska?
Vad är din syn på det hela?
Vart finns tillfällena just nu?
Råvaror kan vara en sådan nisch. Tittar man på t.ex. kol och uran så har priset fullkomligt kraschat där. Nu är råvaruspekulation inte min starka sida, men vänder man blicken mot bolag med mycket exponering mot gruvbranschen så kanske man kan finna några intressanta bolag?
Vilka har vi då? Jo vi har t.ex. några amerikanska Caterpillar och Joy Global. Vi kan nämna japanska Komatsu, finska Metso samt tre svenska bolag Atlas Copco, Sandvik och Volvo.
De brottas i stort sett med liknande problem, minskad orderingång. När priserna på råvaror sjunker så sänks efterfrågan på deras produkter. Många av dem har dock en stor andel av sina intäkter från service. Även om den efterfrågan också sjunker så är den inte alls lika känslig som nyförsäljningen.
Tar vi nu en titt på värderingen i PE-tal räknat så framträder en i mitt tycke intressant bild. Värderingen är baserad på 5-års medelvinst, men jag har varit extra snäll mot Volvo och Sandvik som uppvisat var sitt förlust år och istället för att låta förlusten påverka i negativa tal satt intjäningen till 0 det året. Annars skulle PE-talet skjuta än mer i höjden för dem.
Man skulle kunna utläsa det som om att (föga förvånande då japanska börsen gått som den gjort) japanska Komatsu med sitt PE5 19,4 är ganska högt värderat nu baserat på historiska vinster.
Därefter har vi svenska storbolag så som Sandvik PE5 19,3, Atlas Copco PE5 18,6 och Volvo PE5 17,2. Även de ganska högt, men ej heller föga förvånande. Vi känner ju till hur kurserna rört sig överlag på den svenska börsen i år. För en del kanske det kan vara ok att köpa de svenska bolagen på nuvarande nivåer, men för den som vill ha lite mer "margin of safety"eller i alla fall få bättre utväxling på sina pengar så är det nog bättre att vänta.
Sedan blir det lite mer intressantare. Caterpillar på PE5 15,6 har en mer relevant värdering kan tyckas. Det är ju inte en krisvärdering a la Finanskris för Caterpillar, men mig veterligen fullt rimligt pris för den långsiktige för ett tämligen stort och starkt kvalitetsbolag. Tittar man på finska Metso PE5 13,5 och amerikanska Joy Global PE5 11,7 så börjar det t.o.m. se ganska intressant ut.
Värderingen för bolag med en relativ lika branschexponering skiljer sig med andra ord ganska kraftigt åt. Vi har de "dyrare" japanska och svenska bolagen kontra de "billigare" amerikanska och finska. Är det kanske dags att intressera sig mer för det amerikanska och finska?
Vad är din syn på det hela?
fredag 4 oktober 2013
Analys av Caterpillar
Jag passar på att köra mina s.k. ratingkriterier mot Caterpillar.
Caterpillar utvecklar, tillverkar och säljer maskiner och motorer. Man är störst i världen på bygg- och gruvmaskiner. Antalet anställda överstiger 120.000. Liksom Deere har sin gröna färg har Caterpillar sin typiska gula och det mesta säljs under varumärket Caterpillar.
Bolagets historia går tillbaka till 1925 och ett samgående mellan två bolag. Man har växt mycket via förvärv och har sedan en lång tid tillbaka en global närvaro. På många håll marknadsdominerande, men just här i Skandinavien så är det lite glest med Caterpillars närvaro.
Caterpillar delar upp sig i fyra affärsområden.
Resources (gruvutrustning) Caterpillar är världsledande inom maskiner för gruvdrift och detta är också det viktigaste affärsområdet för bolaget. Affärsområdet står för ca 1/3 av vinsterna.
Power Systems (motorer, turbiner m.m.) står för ca 1/3 av vinsterna.
Construction (bygg- och anläggningsmaskiner) står för ca 1/5 av vinsterna.
Financials (finansiering) står för ca 1/10 av vinsterna.
Large, mid eller motsvarande på någon av de nordiska börserna alternativt på NYSE.
Caterpillar är noterat i New York, NYSE. Ticker CAT.
Ägare
Institutionella ägare. State Street Co verkar vara störst med sammantaget en 11%-ig ägarandel.
Ger bolaget och förväntas det ge utdelningar?
Ja. Caterpillar ger utdelningar och har gett, samt över tid höjda sådana, under lång tid. Utdelningstillväxten har på senare 10 åren varit ca 10% i genomsnitt sett till per aktie, men tittar man enbart på den senaste 5 års perioden ligger tillväxten på 5% årligen i genomsnitt. 2012 var utdelningen på 1,96 usd/aktie. 5-års medel (2008-2012) är på 1,74 usd/aktie att jämföra med vinsten under samma period på i medel 5,42 usd/aktie. Det ger en utdelningsnivå motsvarande ca 32%. Nuvarande utdelning ligger på årsbasis 2,40 usd/aktie.
Återköpen har, för att vara ett amerikanst bolag, varit ganska små. Ungefär 1% av aktierna återköps årligen i medel.
Finns betydande risk för att bolagets verksamhet starkt påverkas av externa faktorer så som råvarupriser, ränteändringar, politiska beslut och börssvängningar?
Caterpillar levererar utrustning till bl.a. gruv- och byggindustrin. Man är inte enbart beroende av konjunkturen utan det finns också ett mer direkt samband mellan råvarors prissättning och hur försäljningen går i en av de viktigaste affärsegmenten. Detta ser vi inte minst i år.
Den långsiktiga trenden är dock ökande omsättning och ökande vinster, men det går inte komma ifrån att beroendet av gruvindustrin är stort vilket kan skapa stora svängningar i lönsamheten.
Är bolaget beroende av innovativ produktutveckling?
Nej inte på det sätt som menas med kriteriet. R&D behövs naturligtvis och ca 4% av omsättningen går till det, men det bedöms ej vara av så stor vikt att det har avgörande betydelse.
Visad förmåga att gå med vinst genom hög och lågkonjunktur, eller i alla fall visad förmåga att ge utdelningar under dylika perioder
Ja. Resultatet kan variera men utdelningar ges. 2012 var vinsten 8,48 usd/aktie. Nuvarande 12 månaders rullande vinst är på 6,34 usd/aktie (Juni 31 2013).
De historiska rörelsemarginalerna tenderar ligga på ca 10%.
Räntebärande skulder lägre än eget kapital
Eget kapital är på 17,3 miljarder usd. Long Term Debt på 27,8 miljarder usd och andelen totala skulder på 71,8 miljarder usd. Debt/Equity 4,15 (ÅR 2012). Goodwill och immateriella tillgångar utgör drygt 11% av tillgångarna.
Balansräkningen klarar inte kriteriet eftersom man använder en för stor hävstång.
Avkastnings- och tillväxtskrav
Tillväxten har överlag varit god. Ca 7% årligen vad det gäller både omsättning och vinster över tid.
Det egna kapitalet har vuxit och man är en av de stabilaste utdelningsbolagen på börsen med en lång historik av årliga höjningar av utdelningen. Man har även haft vinstutveckling att backa upp utdelningshöjningarna med.
Bolaget bedöms klara kriteriet.
Ledningen
Douglas R. Oberhelman är styrelseordförande och CEO. Han har arbetat för Caterpillar hela sitt yrkesverksamma liv. 2010 blev han CEO och styrelseordförande. Jag har ej någon anledning att misstro någon i ledningen.
Information tillgängligt
Informationen som finns tillgänglig är acceptabel även om den inte är optimal. Det kan t.ex. vara problematiskt att själv skaffa sig en egen uppfattning av bolagets produkter. Skandinavien är inte direkt hemmamarknaden för Caterpillar även om deras produkter finns.
Marknadsmakt och marknadssituation
Det bedöms finnas efterfrågan på tunga maskiner, turbiner m.m. länge än.
Marginalerna svänger över tid men inte vad det tycks p.g.a. tuffare konkurrens utan på varierad efterfrågan på bolagets produkter. En variation som kommer sig ifrån makrofaktorer.
Man har en bedömd stark marknadsställning. En av de ledande inom sina affärssegment globalt sett. Även om det är sparsamt med Caterpillar maskiner här i Skandinavien.
Caterpillar som varumärke och branschaktör bedöms vara stark.
Etiska aspekter
Inga invändningar. Helt ok.
Caterpillar får godkänt på 9 kriterier av 12. Detta leder då till ratingen: B.
Slutsats
Med ratingen B så faller sig min inställning till Caterpillar vara neutral. Bolaget kan vara av intresse i lagom dos under vissa omständigheter. Det finns en del riskmoment man bör ha i åtanke samtidigt måste man vara beredd på en del svängningar i intjäningsförmågan. Caterpillars stora fördel är att utdelningarna hittills aldrig varit hotade utan istället stadigt stigande, oavsett konjunkturläge.
Noteringar kring nuvarande värdering
Caterpillars kurs 4/10 2013: 84,20 usd (Topp 3 år ca 115 usd, botten ca 75 usd)
PE TTM (Juni 2013) 13,3
PE (2012) 9,9
PE3 12,6
Direktavkastning 2,9%
Vad är din syn på Caterpillar?
Caterpillar utvecklar, tillverkar och säljer maskiner och motorer. Man är störst i världen på bygg- och gruvmaskiner. Antalet anställda överstiger 120.000. Liksom Deere har sin gröna färg har Caterpillar sin typiska gula och det mesta säljs under varumärket Caterpillar.
Bolagets historia går tillbaka till 1925 och ett samgående mellan två bolag. Man har växt mycket via förvärv och har sedan en lång tid tillbaka en global närvaro. På många håll marknadsdominerande, men just här i Skandinavien så är det lite glest med Caterpillars närvaro.
Caterpillar delar upp sig i fyra affärsområden.
Resources (gruvutrustning) Caterpillar är världsledande inom maskiner för gruvdrift och detta är också det viktigaste affärsområdet för bolaget. Affärsområdet står för ca 1/3 av vinsterna.
Power Systems (motorer, turbiner m.m.) står för ca 1/3 av vinsterna.
Construction (bygg- och anläggningsmaskiner) står för ca 1/5 av vinsterna.
Financials (finansiering) står för ca 1/10 av vinsterna.
Large, mid eller motsvarande på någon av de nordiska börserna alternativt på NYSE.
Caterpillar är noterat i New York, NYSE. Ticker CAT.
Ägare
Institutionella ägare. State Street Co verkar vara störst med sammantaget en 11%-ig ägarandel.
Ger bolaget och förväntas det ge utdelningar?
Ja. Caterpillar ger utdelningar och har gett, samt över tid höjda sådana, under lång tid. Utdelningstillväxten har på senare 10 åren varit ca 10% i genomsnitt sett till per aktie, men tittar man enbart på den senaste 5 års perioden ligger tillväxten på 5% årligen i genomsnitt. 2012 var utdelningen på 1,96 usd/aktie. 5-års medel (2008-2012) är på 1,74 usd/aktie att jämföra med vinsten under samma period på i medel 5,42 usd/aktie. Det ger en utdelningsnivå motsvarande ca 32%. Nuvarande utdelning ligger på årsbasis 2,40 usd/aktie.
Återköpen har, för att vara ett amerikanst bolag, varit ganska små. Ungefär 1% av aktierna återköps årligen i medel.
Finns betydande risk för att bolagets verksamhet starkt påverkas av externa faktorer så som råvarupriser, ränteändringar, politiska beslut och börssvängningar?
Caterpillar levererar utrustning till bl.a. gruv- och byggindustrin. Man är inte enbart beroende av konjunkturen utan det finns också ett mer direkt samband mellan råvarors prissättning och hur försäljningen går i en av de viktigaste affärsegmenten. Detta ser vi inte minst i år.
Den långsiktiga trenden är dock ökande omsättning och ökande vinster, men det går inte komma ifrån att beroendet av gruvindustrin är stort vilket kan skapa stora svängningar i lönsamheten.
Är bolaget beroende av innovativ produktutveckling?
Nej inte på det sätt som menas med kriteriet. R&D behövs naturligtvis och ca 4% av omsättningen går till det, men det bedöms ej vara av så stor vikt att det har avgörande betydelse.
Visad förmåga att gå med vinst genom hög och lågkonjunktur, eller i alla fall visad förmåga att ge utdelningar under dylika perioder
Ja. Resultatet kan variera men utdelningar ges. 2012 var vinsten 8,48 usd/aktie. Nuvarande 12 månaders rullande vinst är på 6,34 usd/aktie (Juni 31 2013).
De historiska rörelsemarginalerna tenderar ligga på ca 10%.
Räntebärande skulder lägre än eget kapital
Eget kapital är på 17,3 miljarder usd. Long Term Debt på 27,8 miljarder usd och andelen totala skulder på 71,8 miljarder usd. Debt/Equity 4,15 (ÅR 2012). Goodwill och immateriella tillgångar utgör drygt 11% av tillgångarna.
Balansräkningen klarar inte kriteriet eftersom man använder en för stor hävstång.
Avkastnings- och tillväxtskrav
Tillväxten har överlag varit god. Ca 7% årligen vad det gäller både omsättning och vinster över tid.
Det egna kapitalet har vuxit och man är en av de stabilaste utdelningsbolagen på börsen med en lång historik av årliga höjningar av utdelningen. Man har även haft vinstutveckling att backa upp utdelningshöjningarna med.
Bolaget bedöms klara kriteriet.
Ledningen
Douglas R. Oberhelman är styrelseordförande och CEO. Han har arbetat för Caterpillar hela sitt yrkesverksamma liv. 2010 blev han CEO och styrelseordförande. Jag har ej någon anledning att misstro någon i ledningen.
Information tillgängligt
Informationen som finns tillgänglig är acceptabel även om den inte är optimal. Det kan t.ex. vara problematiskt att själv skaffa sig en egen uppfattning av bolagets produkter. Skandinavien är inte direkt hemmamarknaden för Caterpillar även om deras produkter finns.
Marknadsmakt och marknadssituation
Det bedöms finnas efterfrågan på tunga maskiner, turbiner m.m. länge än.
Marginalerna svänger över tid men inte vad det tycks p.g.a. tuffare konkurrens utan på varierad efterfrågan på bolagets produkter. En variation som kommer sig ifrån makrofaktorer.
Man har en bedömd stark marknadsställning. En av de ledande inom sina affärssegment globalt sett. Även om det är sparsamt med Caterpillar maskiner här i Skandinavien.
Caterpillar som varumärke och branschaktör bedöms vara stark.
Etiska aspekter
Inga invändningar. Helt ok.
Caterpillar får godkänt på 9 kriterier av 12. Detta leder då till ratingen: B.
Slutsats
Med ratingen B så faller sig min inställning till Caterpillar vara neutral. Bolaget kan vara av intresse i lagom dos under vissa omständigheter. Det finns en del riskmoment man bör ha i åtanke samtidigt måste man vara beredd på en del svängningar i intjäningsförmågan. Caterpillars stora fördel är att utdelningarna hittills aldrig varit hotade utan istället stadigt stigande, oavsett konjunkturläge.
Noteringar kring nuvarande värdering
Caterpillars kurs 4/10 2013: 84,20 usd (Topp 3 år ca 115 usd, botten ca 75 usd)
PE TTM (Juni 2013) 13,3
PE (2012) 9,9
PE3 12,6
Direktavkastning 2,9%
Vad är din syn på Caterpillar?
tisdag 1 oktober 2013
Köptips!
Här kommer en rad mer eller mindre seriösa uppslag. Egentligen är det inga köptips så ta dem inte för det. Jag vill hellre se att jag får så mycket negativa aspekter i kommentarsfältet som möjligt kring dem så jag kan släppa en del tankegångar och återgå till "business as usual". Hur som helst, här kommer tio stycken.
Caterpillar - Maskintillverkaren som just nu har konjunkturen emot sig. Värderas till PE TTM 13,2. Läge att köpa nu när prognoserna för den närmsta tiden är mörka? Utdelningarna har ju stadigt kommit, samt ökats, år efter år. Kurs just nu 84 usd.
Weight Watchers - Starkt kassaflöde, binder lite kapital och behovet av tjänsterna verkar ju inte minska i västvärlden. Värderas till PE TTM 9. Ingen hög direktavkastning men återköper aktier i stor mängd. Kurs just nu 38,20.
Gazprom - Ryska mastodont gasbolaget som äger alla gasledningar i Ryssland samt levererar 25% av EU-ländernas gasföbrukning. Värderingen ligger på PE TTM 3,7.Kurs just nu (ADR) 22,30 usd.
EGPT - ETF med fokus på den egyptiska börsen. Ingen lugn del av världen precis men Rotschilds talesättet lyder ju "Buy when there is blood in the street". PE TTM 7.Kurs just nu 49,40 usd.
Smith & Nephew - Medicinteknik. Bra uppvisad utdelningstillväxt. PE TTM 20,4. Kurs just nu (ADR) 62,20 usd.
Canadian National Railway - Järnvägsbolag. PE TTM 17. Kurs just nu 102,60 usd.
Trigon Agri - Jordbruksbolag som värderas till P/B 0,33, men är landtillgångarna i österled rätt värderade?. Kurs just nu 3 kr.
EPI - ETF med fokus på indiska bolag. Har det värsta passerats på den indiska marknaden? PE TTM 10. Kurs just nu 15,50 usd.
Phillips 66 - Spinoff. Raffenaderi-verksamhet som just nu täljer guld. PE TTM 7,9. Kurs 58,10 usd.
National Grid - El- och gasbolag verksamt i England, Wales och nordöstra USA. PE TTM 11,8. Kurs (ADR) 59,10 usd.
Caterpillar - Maskintillverkaren som just nu har konjunkturen emot sig. Värderas till PE TTM 13,2. Läge att köpa nu när prognoserna för den närmsta tiden är mörka? Utdelningarna har ju stadigt kommit, samt ökats, år efter år. Kurs just nu 84 usd.
Weight Watchers - Starkt kassaflöde, binder lite kapital och behovet av tjänsterna verkar ju inte minska i västvärlden. Värderas till PE TTM 9. Ingen hög direktavkastning men återköper aktier i stor mängd. Kurs just nu 38,20.
Gazprom - Ryska mastodont gasbolaget som äger alla gasledningar i Ryssland samt levererar 25% av EU-ländernas gasföbrukning. Värderingen ligger på PE TTM 3,7.Kurs just nu (ADR) 22,30 usd.
EGPT - ETF med fokus på den egyptiska börsen. Ingen lugn del av världen precis men Rotschilds talesättet lyder ju "Buy when there is blood in the street". PE TTM 7.Kurs just nu 49,40 usd.
Smith & Nephew - Medicinteknik. Bra uppvisad utdelningstillväxt. PE TTM 20,4. Kurs just nu (ADR) 62,20 usd.
Canadian National Railway - Järnvägsbolag. PE TTM 17. Kurs just nu 102,60 usd.
Trigon Agri - Jordbruksbolag som värderas till P/B 0,33, men är landtillgångarna i österled rätt värderade?. Kurs just nu 3 kr.
EPI - ETF med fokus på indiska bolag. Har det värsta passerats på den indiska marknaden? PE TTM 10. Kurs just nu 15,50 usd.
Phillips 66 - Spinoff. Raffenaderi-verksamhet som just nu täljer guld. PE TTM 7,9. Kurs 58,10 usd.
National Grid - El- och gasbolag verksamt i England, Wales och nordöstra USA. PE TTM 11,8. Kurs (ADR) 59,10 usd.
Prenumerera på:
Inlägg (Atom)