Blandade betraktelser

Efter rapport-släpp så kom då nyheter om att Berkshire satt en del pengar i arbete. Köp på ca 4 miljarder i Taiwan Semiconductor (TSM). Man har tillsynes plockat upp den här underleverantören till Apple m.fl. på ca PE 13-14. Positionen i portföljen är ungefär lika stor som den man har i Activision-Blizzard d.v.s liten, men alla bäckar små…

Berkshire sitter ju på drygt dussinet innehav på runt 1 % i portföljstorlek. De gör inte mycket till i det stora hela men även några få miljarder är ju pengar.

Castellum gick nyligen ut med att det blir inställd utdelning framöver. Finanserna ska säkras. Inställd utdelning är ingenting som påverkar min syn där eftersom jag inte köpt för utdelningens skull. Det är de historiskt låga mulitplarna på förvaltningsresultaten samt att priset vandrat nedåt till ca hälften av bokfört värde som lockat mig. Sedan är jag fullt medveten om att det kan bli hack i de kurvorna likt under 90-talet, men jag räknar kallt med att det blir inte så illa som gemene aktiespekulant tror. I alla fall inte utifrån min tidshorisont. Balder och Lundberg är fastighetsspäckade men utan attraktiv utdelning som jag också varit köpare i 2022.

Oavsett prisläge så är dock ”positionen” fylld i Castellum som det ser ut nu. Jag har lite mer utrymme för köp i Platzer, men framförallt Balder (som är nyaste positionen i fastighetsbranschen) och väldigt mycket mer i Lundberg om så skulle önskas. Att Lundberg, liksom en del andra innehav, är näst intill som en omättlig brunn beror på den låga risk som är förknippad med innehavet. Låg risk = möjlig stor position och vice versa i min metodik. Därav är Berkshire Hathaway min absolut största position tätt följt av en rad andra investmentbolag. Evolution är i och för sig en udda fågel i sammanhanget men beror främst på dess otroliga utveckling sedan köp 2019. Inte att jag plöjt in mer pengar än vad jag borde.

SBB är också en position. Får se hur det utvecklar sig där. Hur som så blir det intressant att se hur fastighetssektorn utvecklat sig till 2024-2025. Är värderingarna de samma då tro? Något att oroa sig över lär finnas då med. Det är jag säker på. Vad vet jag däremot inte.

Utdelningar har trots allt elände ändock trillat in på kontot. De något större har i närtid kommit från Hennes & Mauritz och Investor.  Förra månaden ökades lite i Platzer, Balder och Clas Ohlson. Runt rapporttillfället ökades i Berkshire Hathaway. Fondsparande tuggar på som alltid, men fonder är inte lika roliga att skriva om. Kan påtala dock att själv förespråkar jag index eller indexliknandefonder. Därav finns inte så mycket spännande att skriva om där. Nischfonder är en helt annan sak. De kommer och går i popularitet. Indexfonder består. Många nischfonder har sin gyllene tid några år sedan så lämnar de plats för andra.

Får se vad utdelningarna ska återinvesteras i. På bevakningslistan så blinkar mellan 4 och 5 ”grönt” så vi har rört oss ifrån de lite mer lågt hängande frukterna samtidigt som det fortfarande finns gott om köpkandidater. Bland de värsta miljöer jag sett är när vi är nere på ca 2 av 10 ”grönt”. Då är det svårt. Ofta är de gröna också en bra bit ut på riskskalan. Bland de bästa miljöerna är när 7-8 av 10 är ”grönt”. Det är tider då man i princip kan köpa vad som, stoppa in så mycket från sidlinjen man kan, så vet man att det kommer bli bra utväxling på det hela efter ett tag.

Tider kommer, tider går. Vissa saker försvinner, men en del består.

LVMH, Kering, Pernod Ricard

Det här får bli sista inlägget med lite allmänna noteringar av några franska börsbolag.

Naturligtvis ska då LVMH inkluderas. Den mest ägda aktien i Frankrike av Avanza-kunder. Med strax över 9000 ägare via Avanza är de mer än fyra gånger så populär som tvåan, Ubisoft. Om man eventuellt missat detta bolag så är det en gigantiskt holdingbolag för världens lyxvaror.

Varumärken under sitt paraply inkluderar Louise Vutton, Dior, TAG Heuer, Tiffany, Ardbeg, Krug, Moet & Chandon m.fl. 

Historiken är imponerande och det verkar som man kan fortsätta växa år efter år efter år. Organiskt som genom förvärv. 2020 blev ett litet avbräck i den trenden, men det ser ut som man nu fortsätter som vanligt.  Marknadsvärdet är ca 300 miljarder euro (D.v.s. ett drygt halvt Berkshire Hathaway ) vilket betyder att det är det största börsnoterade bolaget i Europa och brukar fightas om runt och omkring plats 20 i världen.

Värderingen i dagsläget är ca PE 26, P/S 4,8. Det lite längre historiska snittet på rörelsemarginal är på ca 20 %. 2021 landade man på 26 % så man har kommit igen med besked.

Vill man ha något mindre än LVMH, men även verksam i lyxvarubranschen, så finns Kering. Varumärken man får då är t.ex. Gucci, Yves Saint Laurent, Boucheron och Lindberg m.fl.

 

 

Även om marginalerna varit goda, ca 25 % i 5-års snitt och 28 % 2021, så har tillväxten inte varit lika god. Värderingsmultiplarna avspeglar detta då PE f.n. ligger på 21 och P/S på 3,5.

Pernod Richard i sin tur är ett dryckesbolag. 2008 förvärvade de Absolut Vodka men förutom det så äger de även Jameson whiskeyn, Jacobs Creek vinet, Perrier Jouet champagnen och Bacardi rom m.fl. 

Pernod Ricard levererar fina och stabila rörelsemarginaler över tid. 5-års snittet ligger på ca 27 %. Turbulensen på börsen i år har knappt berört detta bolag vars kurs varit relativt stabil detta halvår. ATH var istället vid förra årsskiftet. Värderingen just nu PE 27, P/S 4,8.  Försäljningstillväxten har varit medioker. På senaste kapitalmarknadsdagen pratade man om att man siktar på ca 4-7 % framöver. De senaste kvartalen har man slagit det med råge. Vilket gör att många ändock är ganska positiva till den närmsta framtida vinstutvecklingen.

Slutligen. Om man hellre köper fondandelar och vill ha exponering mot Frankrike. Vilka exponering ger diverse Europa-fonder? Är de alla lika?

Swedbank Robur Europa fond har ca 28 % Frankrike följt av Nederländerna och Tyskland på vardera 16 %.

Handelsbanken Europa Selektiv har ca 26 % Frankrike, följt av Storbritannien på 23 %.

AMF Aktiefond Europa har 21 %, men har som största exponering mot Storbritannien på 25 %.

Även Länsförsäkringar Europa ligger på 21 % Frankrike, samt  Storbritannen på 21 %.

Avanza Europa har 17 % franskt.

Så det skiljer en hel del mellan de olika Europa fonderna. Bäst under 5 år har Swedbank Robur Europa gått, så vem vet. Kanske lönar det sig att köpa franskt?

Äger du något franskt bolag?

Glad Nationaldag

Glad Nationaldag!

 

För fem år sedan gjordes ett inlägg om Sverige-fonder och deras 10-års historik. Indexutvecklingen under den perioden var ca +100 %. Utvecklingen har varit ungefär 100 % nu med, men under halva tiden d.v.s. från 2016 till 2021. Det har med andra ord lönat sig väl med aktier. Aktieportföljer har bara genom att följa index kunnat fördubbla sig på fem år.

Exempel nedan på några lågkostnadsfonder och deras utveckling.

Avanza Zero 96 % avkastning på 5 år och 0 % förvaltningsavgift.

Länsförsäkringar Sverige indexnära 102 % avkastning och 0,21 % förvaltningsavgift.

SEB Sverige indexnära A 115 % avkastning och 0,27 % i förvaltningsavgift.

Aktiespararna Topp Sverige 94 % avkastning och 0,32 % i förvaltningsavgift.

AMF Aktiefond Sverige 95 % avkastning och 0,43 % i förvaltningsavgift.

 

Så 1000-lappen som gavs i dopgåva i en indexfond till 15-åringen var värd 2000 kr 2016 och 4000 kr nu 2021.

Tittar vi löneutvecklingen så har den i nominella termer (för det är nominella belopp ovan också) inte varit lika imponerande under den här tiden.

Med ränta på räntaeffekten så var den löneutvecklingen den första tioårsperioden då indexfonder dubblades + 34 %. D.v.s. det arbete man fick 100 kr/timmen för fick man 134 kr/timmen för 10 år senare. Då låg de största löneökningarna i början av perioden. Innan Finanskrisen. Då vi pratar om 3-4 % i nominella ökningar årligen. Lägre på senare tid.

Den senaste femårsperioden har de nominella löneökningarna ackumulerat sig till ca +12 %. Under samma period fördubblades indexfonderna än en gång.

Tar vi hela 15 års perioden så har den nominella löneutvecklingen varit ca +51 %.

Så arbetet man fick 100 kr i timlön för 15 år sedan får man nu 151 kr för.

Det är inte konstigt att klyftorna i samhället ökat i rekordfart allt sedan Finanskrisen. De som har tillgångar kontra de som inte har tillgångar. Och varför jag försökt pränta in i mina barn att alltid vara nettosparare. Den som inte sparar i någon form av avkastande tillgångar hamnar fel. Den som konsumerar för hela sin lön och dessutom lånar lite extra till konsumtion hamnar riktigt, riktigt fel.

Den stora skillnaden går, som jag skrivit så många gånger förut, inte mellan vilka specifika aktier eller branscher du väljer att spara i eller om du köper aktier på onsdagen eller fredagen. Den stora skillnaden går mellan de som sparar och investerar och de som inte gör det alls.

Värt att tänka på.

Ha en fortsatt bra nationaldag!

Globalfonder - ett fönster mot världen

 (Inlägget är ett sponsrat inlägg.)

Du kanske inte kan resa obehindrat just nu, men din portfölj kan. Att välja en globalfond ger dig en bit av kakan från flera av världens stora ekonomier - inte så dumt som riskspridningstaktik.

Avanza uppger att 40 procent av fondsparandet finns i globalfonder och att det finns inte mindre än 275 olika för oss svenskar att välja mellan. Ingen lätt match att identifiera den bästa globalfonden för din portfölj alltså. Låt oss bena ut det hela lite: 

 

Vad är globalfonder?

Globalfonder är fonder som potentiellt investerar i hela världen, men i realiteten främst investerar i utvecklade marknader(exempelvis USA, Europa et al). Fonden kan exponera sig mot flera enskilda marknader och mot flertalet valutor. Även en fond som inte sätter en geografisk begränsning på sitt potentiella innehav är i sak en global fond.

En globalfond kan investera i aktier, värdepapper, valutor eller annat - kolla de globalfonder du är intresserad av för att identifiera just deras exponering. Notera om fonderna du tittar på är aktivt eller passivt förvaltade då det påverkar fondens aktivitet och avgifter. Passivt förvaltade fonder kallas också indexfonder. Vidare kan globalfonder inrikta sig på specifika branscher eller företagstyper till exempel multinationella storföretag och konglomerat - väl det som matchar din investeringsstil och skapar bäst förutsättningar för ditt sparande. 

 

Vem bör köpa globalfonder?

Den som har en investeringshorisont på minst 5 år anser jag bör titta på globalfonder som en del av sin portfölj. Eftersom mycket av investeringen sker mot aktier bör du ha en riskprofil som klarar medelhög till hög risk, men eftersom fonden investerar globalt kan du räkna med att den kan släta ut eventuella nedgångar på en marknad genom uppgångar på en annan.

Fonder generellt är bra för den som vill ha exponering mot aktiemarknaden, men inte själv handla med enskilda aktier. Är du mån om din tid eller bara marginellt intresserad av aktiemarknaden kan fondförvaltare vara dina bästa kompisar - om du gör din research innan.

I varje fonds fondfakta hittar du grundläggande information om förvaltningsstil, placeringsinriktning och relevant information om aktieinnehav och fondens förvaltare.

Du bör även, som alltid, räkna på avgifterna för olika fonder. En låg avgift är inte i sig något bra, en högre avgift kan ju vara extremt värt det om fondens utveckling går bra! Men var som sagt noga med att gå in med ögonen öppna - du betalar ju för expertis och utfört arbete i fondsparande, då ter det sig rimligt att utvecklingen är bättre än du annars själv skulle kunna åstadkomma.

 

När bör man köpa globalfonder?

Vill man ha chans på hög avkastning till förhållandevis låg risknivå kan det vara värt att se över globalfonder som komplement i portföljen. Exponering mot utvecklade marknader gör att volatiliteten hålls lägre än vid exponering mot emerging markets, samtidigt som spridningen på fonden möjliggör chans att slå exponering mot enskilda marknader.

Vi vet att historisk avkastning inte är någon garanti för framtida avkastning, men ändå återkommer regelbundet rådet att välja fonder med lång historik. Personligen anser jag att man tittar på fondförvaltarens övergripande profil och därefter tar ett genomtänkt beslut. Nyare fonder kan bevisa sig snabbt, och då är det ju tråkigt om man låtit bli bara för att man envisats med både hängslen och livrem.

En intressant globalfond är Lannebo Teknik Småbolag. Att fonden investerar i mindre och medelstora teknikbolag över världen gör att man som investerare får en chans att följa nästa tekniska unicorn på nära håll. Lannebos aktiva förvaltning och urvalskriterier gör att om man har förtroende för Lannebo, så vågar man ha förtroende för deras globalfond, trots att den startade 2019 och därmed inte helt hunnit bevisa sig helt än.

Kanske är det dags att återuppliva konceptet Sommargästen och ta ett samtal med Lannebo och även andra om just Globalfonder?

Årets tredje sommargäst

Dags för årets tredje, och sista, "sommargäst". Idag möblerar vi upp en vrå med halmbalar* för en extra gemytlig och somrig stämning.

Gästen har tidigare beskrivits med orden "En förvaltare med över 20 års erfarenhet av fondförvaltning. Har slagit index år efter år, men tar knappt ut någon avgift för förvaltningen för det. Träffat och skakat hand med både Warren Buffett och Charlie Munger."

Gästen är Erik Brändström, förvaltare och VD på Spiltan Fonder.
 

Tack Erik för att du ville ställa upp på en intervju. Du är ju VD för Spiltan Fonder samt förvaltar fonden Spiltan Aktiefond Investmentbolag som flera år i rad slagit sitt jämförelseindex. Kan du lite kort börja med att berätta hur det kom sig att du blev fondförvaltare samt vägen dit?

Tack själv – kul att du hörde av dig och kul att du har uppmärksammat våra fonder. Vi blir allt fler som sparare i Spiltans fonder – i dagsläget förvaltar vi drygt 19 miljarder kronor och har över 200 000 som sparar med oss – fantastiskt!

Att det blev fonder och fondförvaltning för mig är helt enkelt för att jag tycker att fonder är en så bra produkt – om det görs på rätt sätt. Men vägen dit börjar nog redan med ett grundläggande intresse för företagande. Har vuxit upp en förtagarmiljö det var självklart att prata affärer – både det som gick bra och mindre bra – och har alltid varat nyfiken och allmänt intresserad av hur saker hänger ihop. Efter att ha läst ekonomi så var det naturligt att börja att leta sig till aktiemarknaden – ett stort universitet för evigt lärande om olika bolag, branscher och omväldsförutsättningar – lägg till en nypa psykologi/mänskligt beteende så finns alla delar på plats för en rejäl utmaning. Började med aktiesparande i tidiga år och har arbetat aktiv med aktie sedan slutet på 80-talet och takt med ökad kunskap och insikt om det som både var bra och mindre bra och det som fungerade och inte fungerade så var det ett enkelt beslut att vara med starta ett fondbolag – Spiltan Fonder. Det fanns helt klart förutsättningar för att etablera ett sparalternativ baserat på sunt förnuft, långsiktighet och att ”Enkelt är effektivt”. Nu drygt 14 år senare är det oerhört tillfredställande att vi kommit en bra bit på väg – men vi är inte nöjda – fortfarande sparas det enorma belopp i fonder som helt enkelt inte är bra. Detta vill vi försöka ändra på. 

Vad är det du uppskattar mest med ditt jobb?

Det som är absolut mest stimulerande (och samtidigt frustrerande!) är att det inte finns något facit och att det aldrig blir klart – det är en evig process av lärande. Du måste hela tiden ta ställning till såväl stora som små händelser, hålla dig uppdaterad om det mesta och dessutom aktiv leta efter information som på något sätt kan påverka dina investeringsbeslut. Allt detta arbete kokar ner till beslut om hur du skall formerar din portfölj och hur den skall anpassa och utvecklas för att möta en omvärld i konstant förändring. Det är som ett lägga ett pussel med väldigt många bitar men där ”bilden” successivt förändras. Men kanske viktigast är att inte fastna i alla detaljer utan ha förmågan att kunna se förbi det som är ”brus” och det som är viktigt på riktigt. Spännande och frustrerande men över tid väldigt tillfredställande.  

Vad är de svåraste utmaningarna med att vara fondförvaltare?

Just förmågan att kunna plocka ut det som faktiskt är viktigt på riktigt för de bolags om du valt att investera i och förstås att hitta dem från början. Sen måste man även ha tilltro till sin egen metodik och våga vara uthållig även om det på kort sikt kan vara kämpigt om det inte går som man har tänkt sig. Helt enkelt våga ha en uppfattning och orka stå fast vid den. Samtidigt får man givetvis inte vara dumdristig utan man måste vara mycket ödmjuk inför sin egen förmåga och vara villig att ända uppfattning om och när det visar sig att det man faktiskt inte hade rätt. Det finns inget värre än att ”stoppa huvudet i sanden” – alla kommer ha fel vid olika tillfällen den som har minst fel över tiden och den som faktiskt lär sig av de felaktiga besluten kommer är antagligen vara den som lyckas bäst. 

Har du några förebilder när det gäller aktier och portföljförvaltning?

Det finns många som över tid har visat sig vara mycket skickliga investerare – jag föröker läsa så mycket som möjligt och lära av hur de har gjort – speciellt av deras misstag – så att jag slipper göra dem själv J. En given förbild är självklart Warren Bufffett och Charlie Munger (som jag faktiskt har haft tillfälle och nöjet att ”träffa” – dvs när jag var på Berkshire Hathaways bolagstämma häromåret fick alla utrikesbesökare helt kort säga ”Hello” och skaka hand med dem – stort! 

Om vi går över till själva fonden, Aktiefond Investmentbolag, i sig. Varför är just en fond baserad på investmentbolag en bra ide?

Spiltan Aktiefond Investmentbolag ser vi som en smart indexfond. Helt enkelt ett bra alternativ för alla som söker en passivt förvaltad svensk aktieindexfond. Fonden placerar i en koncentrerad portfölj av svenska investmentbolag. Genom att investera i investmentbolag, som är aktiva ägare i sina underliggande portföljbolag, har fonden förutsättningar att över tiden erbjuda bättre avkastning än en traditionell indexfond. Målsättningen är därför, till skillnad från ”vanliga” indexfonder, att över tid slå Stockholmsbörsen. En passiv förvaltning av fonden möjliggör en låg avgift. Helt enkelt en smart aktieindexfond med en mycket låg avgift på 0,2% per år. Givetvis kan man sätta ihop vår en investmentbolagsportfölj själv men det bästa argumentet att köpa fonden framför att sätta ihop en egen portfölj är att du får en bra spridning mellan investmentbolagen redan från första kronan. Och eftersom avgiften i fonden är riktigt låg så är det troligtvis även bättre att ”köpa” fonden än att bygga upp portföljen själv. Enkelt och effektivt!

Innehaven viktas ju lite olika i portföljen. Hur har ni kommit fram till just den viktning ni använder er utav?

Fonden vill replikera index så nära som möjligt och när vi gick igenom hur detta skulle ske på bästa sätt – var det naturligt att välja de två investmentbolag – Investor och Industrivärden - som hade/har störst andel noterade bolag i förhållande till sitt substansvärde. Att fonden kan ha målsättningen att slå index är främst för att fonden har en något högre risk än ”index”. Sammantaget replikerar vi börsen bra – men vi saknar H&M som till sin karaktär är relativt konjunkturokänsligt. Vår portfölj är med andra ord relativt index något mer cyklist (vilket även kan ses när man kollar tex på Morningstar där fonden har en något högre standardavvikelse än index). Ytterligare ett skäl till att fonden/investmentbolagen över tid har möjlighet att slå index är att bolagen har en viss belåning, dvs vi har indirekt en portfölj med en marginell hävstång (snittet för de största innehaven ligger kring 5-10% belåning över tid), dvs varje investerad krona ger innehav för dryga kronan. Därutöver handlas oftast investmentbolagen med en rabatt – dvs 1 krona ger mer än en krona i indirekt aktieinnehav – givetvis kan rabatten både gå upp/ner och därmed även den påverka avkastningen. Sammantaget: lite mer cykliskt/risk än snittet kombinerat med viss hävstång (belåning i bolagen) gör att vi trots att vi egentligen främst försöker replikera index har som målsättning att över tid även slå index. Om inte annat så har fonden till skillnad från en ”traditionell” indexfond chansen att gå bättre än index (och givetvis med ett lite högre volatilitet kommer fonden ha perioder då den kan komma att utvecklas sämre också). Över tid bör man dock få betalt för den ökade risk man tar (jmft med index) i form av en högre avkastning. 

Har du några personliga favoriter bland investmentbolagen i fondportföljen? Något som är mer välskött än de andra?

Svår fråga – lite grann som att fråga om vilket barn man tycker bäst om… Men ett bolag som jag personligen anser inte fått den uppmärksamhet som det förtjänar är Latour och de som arbetar inom Latour. 

Fonden har ju de här senaste 4-5 åren gått riktigt bra i jämförelse med MSCI Sweden. Är tidsperioden för kort för att kunna uttala sig om huruvida det är slump eller inte? Eller finns det något i upplägget eller förvaltningen som du anser gör det troligt att fonden även i framtiden kommer prestera bra? Är det troligt att den kommer slå sitt jämförelseindex även i nedgångar?

Gällande den framtida avkastningen i Spiltan Aktiefond Investmentbolag så är det väldigt svårt (för att inte säga omöjligt) att komma med en uppskattning. Men vi vet genom att titta på den historiska avkastningen för investmentbolag (och den faktiska utvecklingen fonden har haft sedan start) att det finns gott hopp om att Spiltan Aktiefond Investmentbolag över tid har goda förutsättningar att överträffa börsen. Och med tanke på fondens låga avgift på 0,2 procent så är den dessutom billigare än nästan alla (en fond är billigare och en är lika billig) indexfonder som bara kan ge börsen minus fondens avgift. Sammanfattningsvis känner jag mig väldigt hoppfull att vi över tiden har goda möjligheter att vara ett bättre placeringsalternativ än en vanlig indexfond. Se svar ovan ang nedgångar.

Har du några generella råd till någon som ska börja spara i fonder. Vad är viktigast att tänka på när man ska välja fonder enligt dig?

Utgångspunkten för allt sparande är att fundera på vilken risk man är beredd att ta. Det ger även potentiell avkastning – för tyvärr hänger alltid risk och avkastning ihop - så ju mer avkastning man vill försöka uppnå desto mer risk måste man ta. Givet att man har kolla på detta så bör nästa steg vara att välja fonder som kan passa in för att nå målsättningen. När man väljer bland fonder så finns det i huvudsak två slags fonder jag föreslår att man letar bland – aktiva fonder (som är aktiva på riktigt – undvik dolda indexfonder) eller indexfonder och då gärna ”smarta” indexfonder. Ett mycket bra tips är även att månadsspara – har själv gjort det sedan jag började arbeta och brukar säga till alla jag känner och träffar att det är det absolut bästa sättet att spara. Över tid blir ett par hundra kronor i månaden med värdestegring och ränta på ränta effekten en avsevärd slant. Återigen – enkelt är effektivt 

Tack så mycket Erik och tack för att du tog dig tid till den här intervjun. Som fondförvaltare kommer du få tid till semester i sommar? Får någon sommarvikarie ta över då ett par veckor eller hur fungerar det?

Tack själv – alltid kul att få diskutera kring sparande. Vet egentligen inte riktigt om man som fondförvaltare kan vara ”ledig” – portföljen är en del av vardagen och som en familjemedlem men jag håller mig borta från kontoret under ett par veckor under sommaren men har då löpande kontakt med både marknaden och de kollegor som finns på plats. Största fördelen med att vara utanför kontoret – de dagliga rutinerna – är att det ger goda möjligheter att ostört reflektera över vad som både varit bra och mindre bra under året – fondförvaltning är som livet – ett kontinuerligt lärande – passar därför på att läsa så mycket jag kan under sommaren - man blir aldrig fullärd! 

Tack! Hoppas vi får anledning att höras mer framöver och ha en skön sommar!

Det ser jag fram emot – du är alltid välkommen att höra av dig – önskar även jag trevlig sommar!

*Intervjun har skett via mail så några halmbalar har ej behövt flyttas.