Kvinnliga investerare - Thyra Zerhusen

Tyskfödda Thyra Zerhusen anses av flera som en av de mest framgångsrika kvinnliga investerarna i nutid. Trots det stora fallet under 2008 så har hon de senaste 10 åren presterat över 10% årligen i avkastning i genomsnitt. Hon har under samma period slagit 93% av alla andra fondförvaltare.

Thyra Zerhusen är från början ingenjör, utbildad i Schweiz, men tog även en ekonomexamen i Chicago efter att ha flyttat ihop med sin man som är där ifrån.

När hon efter ekonomutbildningen sökte arbete på en bank så hade hon inte rätt kvalifikationer g för det aktuella jobbet. Dock så skickades hennes jobbansökan vidare till aktieanalysavdelningen som saknade folk. Där fick hon sedan börja. Själv ska hon ha sagt "I had no clue what equity research was." 


Thyra Zerhusen investeringsstrategi utgår ifrån att bolagen ska ha starka balansräkningar, erfaren ledning och avsättning för sina produkter/tjänster på en geografiskt spridd marknad.

Hon använder sig av en s.k. bottom-up approach d.v.s. tittar på de enskilda bolagen först och främst och använder en slags screening där en mängd potentiella investeringscase reduceras till ett 40-tal. Ungefär hälften av dem läggs sedan på en bevakningslista och följs mer noggrant.

Fokus är på mid-caps d.v.s. inte de allra största eller minsta bolagen. Bolagen ska gärna uppvisa tillväxt inte minst i omsättningen och nyckeltal så som price to sale (P/S) och price to cash flow (P/CF) används. PE-talet jämförs också gärna med tillväxtspotentialen.

Hon föredrar också bolag som säljer produkter och tjänster som är svåra att avstå ifrån eller som förbättrar effektiviteten/produktiviteten för sina kunder

Thyra Zerhusen uttrycker det också som:

"You find companies that have the ability to grow without much debt and are selling for an attractive price per earnings because they may have missed their estimates by a penny".

"We look for opportunities where you can't use databases to squeeze out ideas."

"We like to find something that's inefficient, or maybe had a problem recently."

Försäljningar sker främst när något mer attraktivt dyker upp. På så sätt innehåller portföljen alltid de bästa ideerna. Inte sällan innehåller portföljen många tech-aktier. Hon gör gärna motvalls mot andra i sina investeringar, köper det andra ratar p.g.a dåliga rapporter. Hon får inte alltid rätt. Det blir fel ibland men sammantaget gör hon fler rätt än fel vilket lett till gott resultat.

Tankar om Thyra Zerhusen och hennes investeringsstrategi?