Idag sålde jag mitt innehav i Björn Borg (69 kr). Björn Borg sitter med en fin kassa och Placera.nu har "spått" en utdelning på 5-5,50 kr. Själv har jag varit mer försiktig och prognosticerat 2-4 kr.
En potentiell fin utdelning som synes. Vi får se vad bokslutsrapporten säger.
Anledningen till försäljningen fast jag ser fortsatt potential till goda utdelningar har att göra med H&Ms nuvarande värdering. Medan Björn Borgs utdelningar kan fortsätta så är den potentiella tillväxten troligen begränsad. H&M framtid ter sig helt enkelt ljusare. Tyvärr brukar man dock få betala en hel del för den ljusare bilden, men nu erbjuder H&M både bättre tillväxt som bra direktavkastning till bra pris. Det är inte ofta, så när det sker är det dags att kraftsamla.
Tankar, noteringar och funderingar om aktier och investeringar
måndag 31 januari 2011
Ökat i H&M
Jag ökade innehavet i H&M redan idag. Köpkursen blev 210 kr. Går kursen ner ytterligare så blir det troligtvis ännu en påfyllning runt 205, 200 o.s.v.
Det är svårt att sia om botten, men helt klart finner jag H&M vara bland de mest köpvärda på börsen just nu. Ligger priset kvar så blir det troligtvis köp längre fram på nuvarande nivå också.
Jag har fått stuva om och sälja en del innehav, men mer om detta och mina tankar kring det senare.
Det är svårt att sia om botten, men helt klart finner jag H&M vara bland de mest köpvärda på börsen just nu. Ligger priset kvar så blir det troligtvis köp längre fram på nuvarande nivå också.
Jag har fått stuva om och sälja en del innehav, men mer om detta och mina tankar kring det senare.
söndag 30 januari 2011
SGR
Tidigare slog jag ett slag för akronymen KISS (Keep It Simple Stupid!). Idag ska jag gå in på SGR.
Sustainable Growth Rate.
Visst är det härligt att jag ena dagen slår ett slag för att inte sätta för stor tilltro till analysverktyg och andra dagen slänger upp en beskrivning på en!
Ett aktiebolags vinster kan antingen delas ut till aktieägare alternativt överföras till balanserat resultat och behållas i företaget för att öka på det egna kapitalet. Det vanliga bland s.k. utdelningsbolag är att man gör både och. En del delas ut och en del behålls.
När man tittar på s.k. utdelningsbolag som man bedömt håller måttet så är två faktorer av hög vikt; utdelningen och utdelningstillväxten. Man vill gärna ha både höga utdelningar liksom hög utdelningstillväxt.
De vinster som bolaget delar ut är för bolaget "förlorade". De tillhör nu aktieägarna att förvalta bäst de kan och vill. De vinster som bolaget behåller kan bolaget använda för investeringar et.c. för att höja tillväxten och vinsten med. Om man förmodar att utdelningsandelen är relativt konstant (titta på utdelningspolicy och historiska siffror) så leder tillväxt till högre utdelningar d.v.s. utdelningstillväxt.
Det mått man brukar använda för att mäta hur effektivt företaget hanterar det egna kapitalet kallas ROE (Return on Equity). Givet att ROE är relativt konstant över tid (se historiska siffror) så kan man med en formel räkna ut SGR, Sustainable Growth Rate d.v.s. vilken hållbar tillväxt vi kan förvänta oss.
(1 - utdelningsandel) x ROE = SGR
Exempel.
Spartacus AB har en bedömd genomsnittlig utdelningsandel av 53,5% och ROE på 11%.
(1-0,535) x 11 = 5,115% SGR
Utdelningstillväxten bedöms därför över tid vara 5,115%
Sustainable Growth Rate.
Visst är det härligt att jag ena dagen slår ett slag för att inte sätta för stor tilltro till analysverktyg och andra dagen slänger upp en beskrivning på en!
Ett aktiebolags vinster kan antingen delas ut till aktieägare alternativt överföras till balanserat resultat och behållas i företaget för att öka på det egna kapitalet. Det vanliga bland s.k. utdelningsbolag är att man gör både och. En del delas ut och en del behålls.
När man tittar på s.k. utdelningsbolag som man bedömt håller måttet så är två faktorer av hög vikt; utdelningen och utdelningstillväxten. Man vill gärna ha både höga utdelningar liksom hög utdelningstillväxt.
De vinster som bolaget delar ut är för bolaget "förlorade". De tillhör nu aktieägarna att förvalta bäst de kan och vill. De vinster som bolaget behåller kan bolaget använda för investeringar et.c. för att höja tillväxten och vinsten med. Om man förmodar att utdelningsandelen är relativt konstant (titta på utdelningspolicy och historiska siffror) så leder tillväxt till högre utdelningar d.v.s. utdelningstillväxt.
Det mått man brukar använda för att mäta hur effektivt företaget hanterar det egna kapitalet kallas ROE (Return on Equity). Givet att ROE är relativt konstant över tid (se historiska siffror) så kan man med en formel räkna ut SGR, Sustainable Growth Rate d.v.s. vilken hållbar tillväxt vi kan förvänta oss.
(1 - utdelningsandel) x ROE = SGR
Exempel.
Spartacus AB har en bedömd genomsnittlig utdelningsandel av 53,5% och ROE på 11%.
(1-0,535) x 11 = 5,115% SGR
Utdelningstillväxten bedöms därför över tid vara 5,115%
SCA Bokslutsrapport
Här kommer en minnesnotering angående SCAs Bokslutsrapport Q4 2010
Nettoomsättningen 109 142 (110 857) MSEK
Resultat före skatt 8 492 (8 004) MSEK
Resultat per aktie, inklusive omstruktureringskostnader, 7,90 (6,78) SEK
Styrelsen föreslår en höjning av utdelningen med 8 procent till 4,00 (3,70) SEK per aktie
Utdrag från koncernchefens kommentar:
"SCA har under året ökat volymerna inom samtliga verksamhetsområden och ökat marknadsandelarna för de globala varumärkena Tena för inkontinensskydd och Tork för mjukpapper för storförbrukare. Tillsammans med högre priser inom Mjukpapper och Förpackningar samt kostnadsbesparingar har detta kompenserat för negativa valutakurseffekter och 5,2 miljarder SEK i ökade råvarukostnader."
Senaste kurs är 112,80 kr.
För den som är intresserad har jag noterat på medlemsdelen i Spartacus Invest Forum vid vilken kurs jag anser SCA är köpvärd, baserat på några enkla värderingsprinciper anpassade till utdelningsinvestering.
Nettoomsättningen 109 142 (110 857) MSEK
Resultat före skatt 8 492 (8 004) MSEK
Resultat per aktie, inklusive omstruktureringskostnader, 7,90 (6,78) SEK
Styrelsen föreslår en höjning av utdelningen med 8 procent till 4,00 (3,70) SEK per aktie
Utdrag från koncernchefens kommentar:
"SCA har under året ökat volymerna inom samtliga verksamhetsområden och ökat marknadsandelarna för de globala varumärkena Tena för inkontinensskydd och Tork för mjukpapper för storförbrukare. Tillsammans med högre priser inom Mjukpapper och Förpackningar samt kostnadsbesparingar har detta kompenserat för negativa valutakurseffekter och 5,2 miljarder SEK i ökade råvarukostnader."
Senaste kurs är 112,80 kr.
För den som är intresserad har jag noterat på medlemsdelen i Spartacus Invest Forum vid vilken kurs jag anser SCA är köpvärd, baserat på några enkla värderingsprinciper anpassade till utdelningsinvestering.
lördag 29 januari 2011
KISS
Vi lever i en komplex värld. En komplex värld med en oförutsägbar framtid. En del försöker bättre förstå sig på den genom att skriva en 200-sidig rapport som inkluderar ett flertal avancerade grafer, trettiotvå cirkeldiagram och en och annan grekisk bokstav...
Faktum är att två rader poesi om världens beskaffenhet troligen kan ge en lika stor, om inte större förståelse.
Varför nämner jag detta? Jo för i den värld av finanser, börser, aktier, företagsekonomi et.c. som många av oss finner fascinerande kan vi använda oss av allehanda komplicerade analysverktyg. Det finns dussintalet TA-program, avancerade räknemodeller att räkna på framtida kassaflöde, diskonteringsräntor, dittan hit och dittan dit.
De s.k. avancerade analysverktygen säger sällan mer än vad de enklare verktygen gör. Världen är för komplex för det. I bästa fall så förstärker den ökande mängden "information" enbart våra redan antagna uppfattningar. De får inte fram "sanningen" mer för det och framförallt inte framtidens.
Så hur ska man då som investerare agera? För all del, använd de verktyg du finner intressanta, men var medveten om att du antagligen inte får andra resultat än vad sunt förnuft i kombination med enklare verktyg ger dig. Det är detta som gör aktiemarknaden så fantastiskt. Man måste inte ha doktorerat i företagsekonomi för att bygga upp en mindre förmögenhet med aktier. Och framförallt, om dina mer avancerade analysverktyg visar någonting annat än vad ditt sunda förnuft säger. Se upp. Risken är stor att det är dina eventuella diskonteringsräntor det är fel på inte ditt förnuft.
Många aktieintresserade är intresserade av siffror, att räkna et.c.. Detta leder till att man sätter större tilltro till någonting som presenteras med avancerade räknemodeller då det är det man själv tycker om eller intresseras av. Det är troligen färre aktieintresserade som läser poesi eller prosa...
Ska vi byta ut kvartalsrapporter mot poesiafton?
Nej, men jag vill slå ett slag för att, gör det inte mer komplicerat än vad det är. För man får inte mer rätt för det. Som talesättet lyder, och som är värt att upprepa för sig själv, Keep It Simple Stupid! (KISS).
Faktum är att två rader poesi om världens beskaffenhet troligen kan ge en lika stor, om inte större förståelse.
Varför nämner jag detta? Jo för i den värld av finanser, börser, aktier, företagsekonomi et.c. som många av oss finner fascinerande kan vi använda oss av allehanda komplicerade analysverktyg. Det finns dussintalet TA-program, avancerade räknemodeller att räkna på framtida kassaflöde, diskonteringsräntor, dittan hit och dittan dit.
De s.k. avancerade analysverktygen säger sällan mer än vad de enklare verktygen gör. Världen är för komplex för det. I bästa fall så förstärker den ökande mängden "information" enbart våra redan antagna uppfattningar. De får inte fram "sanningen" mer för det och framförallt inte framtidens.
Så hur ska man då som investerare agera? För all del, använd de verktyg du finner intressanta, men var medveten om att du antagligen inte får andra resultat än vad sunt förnuft i kombination med enklare verktyg ger dig. Det är detta som gör aktiemarknaden så fantastiskt. Man måste inte ha doktorerat i företagsekonomi för att bygga upp en mindre förmögenhet med aktier. Och framförallt, om dina mer avancerade analysverktyg visar någonting annat än vad ditt sunda förnuft säger. Se upp. Risken är stor att det är dina eventuella diskonteringsräntor det är fel på inte ditt förnuft.
Många aktieintresserade är intresserade av siffror, att räkna et.c.. Detta leder till att man sätter större tilltro till någonting som presenteras med avancerade räknemodeller då det är det man själv tycker om eller intresseras av. Det är troligen färre aktieintresserade som läser poesi eller prosa...
Ska vi byta ut kvartalsrapporter mot poesiafton?
Nej, men jag vill slå ett slag för att, gör det inte mer komplicerat än vad det är. För man får inte mer rätt för det. Som talesättet lyder, och som är värt att upprepa för sig själv, Keep It Simple Stupid! (KISS).
fredag 28 januari 2011
Gör tvärtom
Du som läsare av bloggen kanske minns när jag lyfte fram att populära aktier sällan ger mycket för där är en positiv utveckling redan inräknad. En positiv utveckling ger enbart en smärre justering. En oväntad negativ däremot får kursen att falla kraftigt. Motsvarande förhållande gäller opopulära aktier. En negativ utveckling är redan inprisad av alla så fallhöjden är begränsad. Om det däremot kommer positiva nyheter så blir alla plötsligt överaskade och värderingen gör ett glädjeskutt.
Nu har VA.se uppmärksammat analytikernas roll i en artikel med namnet "Aktierna analytiker hatar går bäst".
Uttdrag från artikeln:
"Kollar vi snittavkastningen 2010 för de 10 mest köprekommenderade aktierna på OMX30 i januari ifjol så slutade den på 23 procent.
Snittavkastningen 2010 för de 10 mest oälskade aktierna i januari förra året blev 38 procent, alltså 15 procentenheter bättre än de mest älskade och analytikerrosade.
Tittar vi tillbaka till 2009 får vi samma utfall. De 10 minst älskade avkastade i snitt 95 procent under året. De 10 mest älskade avkastade i snitt 47 procent."
Det finns tre säkra sätt att bli rik på sikt genom att äga enskilda aktier och man behöver varken vara nationalekonom, matematikprofessor eller kunna klassisk-grekiska.
Det ena är utdelningsinvestering och låta ränta på ränta effekten arbeta för dig. Det andra är värdeinvestering och enbart köpa klart undervärderade företag då tillfälle beger sig. Det tredje är vad som beskrivs ovan, s.k. contrarian investing. Dessa tre sätt fungerar för ALLA.
Var med och diskutera mer på Spartacus Invest Forum
Nu har VA.se uppmärksammat analytikernas roll i en artikel med namnet "Aktierna analytiker hatar går bäst".
Uttdrag från artikeln:
"Kollar vi snittavkastningen 2010 för de 10 mest köprekommenderade aktierna på OMX30 i januari ifjol så slutade den på 23 procent.
Snittavkastningen 2010 för de 10 mest oälskade aktierna i januari förra året blev 38 procent, alltså 15 procentenheter bättre än de mest älskade och analytikerrosade.
Tittar vi tillbaka till 2009 får vi samma utfall. De 10 minst älskade avkastade i snitt 95 procent under året. De 10 mest älskade avkastade i snitt 47 procent."
Det finns tre säkra sätt att bli rik på sikt genom att äga enskilda aktier och man behöver varken vara nationalekonom, matematikprofessor eller kunna klassisk-grekiska.
Det ena är utdelningsinvestering och låta ränta på ränta effekten arbeta för dig. Det andra är värdeinvestering och enbart köpa klart undervärderade företag då tillfälle beger sig. Det tredje är vad som beskrivs ovan, s.k. contrarian investing. Dessa tre sätt fungerar för ALLA.
Var med och diskutera mer på Spartacus Invest Forum
torsdag 27 januari 2011
Ökat i H&M
Köpkursen blev 214,80.
Med lite tur så kommer sälj-rek som får kursen att sjunka ännu mer (Placera.nu gav nyligen en neutral rekommendation: Oron kring H&M lär bestå). Att det kommer delas ut 9,50 kr/aktie är heller inget jag tackar nej till.
onsdag 26 januari 2011
Spartacus Invest Forum
Jag bytte nyligen blogg-tjänst till denna (blogger). Det ångrar jag inte en sekund. Jag är ju inte gammal inom bloggandets konst heller och lär mig ständigt mer. Vilket för mig personligen varit väldigt utvecklande.
Full av fortsatt experimentlusta har jag nu också provat att sätta upp ett enklare forum. Ta det för vad det är - jag som utforskar och experimenterar med internets möjligheter.
Tycker du att det vore kul så är du välkommen att titta in!
Du finner en länk dit uppe till höger på bloggen, eller så kan du klicka här: Spartacus Invest Forum
Full av fortsatt experimentlusta har jag nu också provat att sätta upp ett enklare forum. Ta det för vad det är - jag som utforskar och experimenterar med internets möjligheter.
Tycker du att det vore kul så är du välkommen att titta in!
Du finner en länk dit uppe till höger på bloggen, eller så kan du klicka här: Spartacus Invest Forum
Fattig får betala dyrt och rik får rabatt
Det är många som köper en ny bil med någorlunda regelbundna intervaller. Det gör de säkerligen rätt i. Ibland behöver man byta.
Det jag vill illustrera med mitt nedanstående exempel är hur olika mycket man kan få lägga på samma sak beroende på hur förutseende man är.
Om du nu ska köpa en bil för, låt oss säga 200.000 kr.
I ena fallet får du låna till hela beloppet. Om vi räknar med en avbetalningstid på 7 år så kommer sluträkningen bli ca 241.000 kr (genomsnittlig ränta på 5% dvs inte alls oskäligt högt).
Om du däremot investerat 100.000 kr 7 år innan ditt tilltänkta nybilsinköp samt räknar med en genomsnittlig avkastning på 10%/år ( dvs något under den nominella medel-avkastningen på börsen) så har du ca 200.000 kr efter de sju åren och kan köpa bilen kontant.
Ja, det finns fler faktorer man kan räkna på, men poängen kvarstår.
Oavsett vad du vill eller behöver köpa i framtiden så "tjänar" du rimligtvis rejält på att ha investerat en slant och låtit det växa framför att låna när det väl beger sig. I ovanstående exemplet får du lägga mer än dubbelt så mycket (ej inflationsjusterat) om du lånar än om du från början lagt undan en del och investerat.
Den som är "fattig" får m.a.o. betala dyrt för samma vara, som den "rika" får till rabatt.
Vad vill du betala? 100.000 kr eller 241.000 kr?
Det jag vill illustrera med mitt nedanstående exempel är hur olika mycket man kan få lägga på samma sak beroende på hur förutseende man är.
Om du nu ska köpa en bil för, låt oss säga 200.000 kr.
I ena fallet får du låna till hela beloppet. Om vi räknar med en avbetalningstid på 7 år så kommer sluträkningen bli ca 241.000 kr (genomsnittlig ränta på 5% dvs inte alls oskäligt högt).
Om du däremot investerat 100.000 kr 7 år innan ditt tilltänkta nybilsinköp samt räknar med en genomsnittlig avkastning på 10%/år ( dvs något under den nominella medel-avkastningen på börsen) så har du ca 200.000 kr efter de sju åren och kan köpa bilen kontant.
Ja, det finns fler faktorer man kan räkna på, men poängen kvarstår.
Oavsett vad du vill eller behöver köpa i framtiden så "tjänar" du rimligtvis rejält på att ha investerat en slant och låtit det växa framför att låna när det väl beger sig. I ovanstående exemplet får du lägga mer än dubbelt så mycket (ej inflationsjusterat) om du lånar än om du från början lagt undan en del och investerat.
Den som är "fattig" får m.a.o. betala dyrt för samma vara, som den "rika" får till rabatt.
Vad vill du betala? 100.000 kr eller 241.000 kr?
måndag 24 januari 2011
Havsfruns substansrabatt håller i sig
Havsfruns substansvärde per den 31 december 2010 uppgick till 29:60 kronor per aktie. Senaste kurs 18,20 kr. Rabatten är därmed fortsatt väldigt hög.
Resultatet i år har inte varit något vidare, men med ca 8 kr i kassa så förmodar jag fortfarande att utdelningen kommer bli minst 1,50 kr/aktie som det varit tidigare. Det finns som synes utrymme för höjning också. 8,2% blir direktavkastningen baserat på dagens kurs och förra årets utdelning. Om vi vågar hoppas på en modest höjning till 2 kr för oss trogna aktieägare som följt med Havsfrun på resan under det förlustbringande 2009 samt 2010 som inte bjudit på några större värdeökningar fastän börsen i övrigt "rusat". Ja då hamnar vi på 11,2%, men nu är det ju tyvärr inte jag som bestämmer det så vi får vänta och se tills bokslutsrapporten presenteras den 21 Februari.
Ja, jag vet att Havsfrun inte är analytikers favorit. Hög "förvaltningskostnad och att det är tämligen låg likviditet på handeln samt att den höga substansrabbatten är berättigad. Men.
Havsfrun har alltid levererat goda utdelningar till mig (syftet med mitt innehav) och på så sätt varit en, om än liten, kugge i maskineriet. .
Resultatet i år har inte varit något vidare, men med ca 8 kr i kassa så förmodar jag fortfarande att utdelningen kommer bli minst 1,50 kr/aktie som det varit tidigare. Det finns som synes utrymme för höjning också. 8,2% blir direktavkastningen baserat på dagens kurs och förra årets utdelning. Om vi vågar hoppas på en modest höjning till 2 kr för oss trogna aktieägare som följt med Havsfrun på resan under det förlustbringande 2009 samt 2010 som inte bjudit på några större värdeökningar fastän börsen i övrigt "rusat". Ja då hamnar vi på 11,2%, men nu är det ju tyvärr inte jag som bestämmer det så vi får vänta och se tills bokslutsrapporten presenteras den 21 Februari.
Ja, jag vet att Havsfrun inte är analytikers favorit. Hög "förvaltningskostnad och att det är tämligen låg likviditet på handeln samt att den höga substansrabbatten är berättigad. Men.
Havsfrun har alltid levererat goda utdelningar till mig (syftet med mitt innehav) och på så sätt varit en, om än liten, kugge i maskineriet. .
Sänkta rek på Skanska
Jag har noterat att det kommit sänkta rek på Skanska de senaste dagarna.
"ABG Sundal Collier sänker rekommendationen för Skanska till behåll från tidigare köp. Riktkursen om 147 kronor upprepas."
och
"Swedbank Markets sänker rekommendationen för Skanska till neutral från tidigare köp. Riktkursen sänks till 135 kronor"
Från senaste rapporten i November 2010:
Niomånadersrapport, januari-september 2010
Intäkterna uppgick till 89,0 (100,6) miljarder kronor.
Rörelseresultatet för koncernen uppgick till 4 070 (3 624) Mkr
Rörelseresultatet i byggverksamheten uppgick till 3 100 (3 678) Mkr.
Rörelsemarginalen uppgick till 3,8 (3,7) procent.
Resultatet per aktie uppgick till 6,69 (8,08) enligt IFRS.
Orderingången uppgick till 101,3 (94,6) miljarder kronor.
Justerat för valutaeffekter ökade orderingången med 12 procent.
Orderstocken om 147,9 (131,8) miljarder kronor motsvarar 17 (12) månaders produktion.
Slutkursen idag blev 131,20 kr.
Min bedömning är att en ordinarie utdelning på 5,25 kr kommer ges. Vilket motsvarar en direktavkastning på 4%.
Har vi tur får vi se kursen pressas nedåt.
Skanska är i gott skick, men åtstramningar och neddragningar i offentlig sektor i flertalet länder kommer antagligen påverka något negativt framöver. Trots det så anser jag att Skanska har en given plats i en långsiktig utdelningsportfölj. Det handlar bara om på vilka nivåer man känner sig bekväm med att öka.
Vad är din syn på Skanska?
"ABG Sundal Collier sänker rekommendationen för Skanska till behåll från tidigare köp. Riktkursen om 147 kronor upprepas."
och
"Swedbank Markets sänker rekommendationen för Skanska till neutral från tidigare köp. Riktkursen sänks till 135 kronor"
Från senaste rapporten i November 2010:
Niomånadersrapport, januari-september 2010
Intäkterna uppgick till 89,0 (100,6) miljarder kronor.
Rörelseresultatet för koncernen uppgick till 4 070 (3 624) Mkr
Rörelseresultatet i byggverksamheten uppgick till 3 100 (3 678) Mkr.
Rörelsemarginalen uppgick till 3,8 (3,7) procent.
Resultatet per aktie uppgick till 6,69 (8,08) enligt IFRS.
Orderingången uppgick till 101,3 (94,6) miljarder kronor.
Justerat för valutaeffekter ökade orderingången med 12 procent.
Orderstocken om 147,9 (131,8) miljarder kronor motsvarar 17 (12) månaders produktion.
Slutkursen idag blev 131,20 kr.
Min bedömning är att en ordinarie utdelning på 5,25 kr kommer ges. Vilket motsvarar en direktavkastning på 4%.
Har vi tur får vi se kursen pressas nedåt.
Skanska är i gott skick, men åtstramningar och neddragningar i offentlig sektor i flertalet länder kommer antagligen påverka något negativt framöver. Trots det så anser jag att Skanska har en given plats i en långsiktig utdelningsportfölj. Det handlar bara om på vilka nivåer man känner sig bekväm med att öka.
Vad är din syn på Skanska?
söndag 23 januari 2011
Olika syn på saken
En skofirma skickade en representant till vardera Indien och Centralafrika för att undersöka marknaden. Båda skickade rapporter hem. En skrev: "Hopplöst att sälja skor här, alla går ju barfota." Den andre skrev: "Här väntar en jättemarknad, alla går ju barfota!"
Hur kan man när man betraktar samma sak komma fram till så olika slutsater? Varför kan de som läser igenom samma årsredovisningar och tar del av samma nyhetsutskick ändå komma fram till olika slutsatser angående ett bolags framtid. Har några läst mer än andra? Har några kunskap som andra inte har? Varför ser vi så olika på vad som egentligen borde vara samma sak?
Hur kan man när man betraktar samma sak komma fram till så olika slutsater? Varför kan de som läser igenom samma årsredovisningar och tar del av samma nyhetsutskick ändå komma fram till olika slutsatser angående ett bolags framtid. Har några läst mer än andra? Har några kunskap som andra inte har? Varför ser vi så olika på vad som egentligen borde vara samma sak?
Prenumerera på:
Inlägg (Atom)