Axfood Q2 Rapport

Nu har jag kikat igenom Axfoods rapport för andra kvartalet och delåret 2011. Länk till presentationen.

Axfoods försäljning uppgick till 8.889 miljoner kr under kvartalet (8.583).

Rörelseresultatet landade på 317 miljoner kr i kvartalet (279).

Resultatet efter skatt blev 226 miljoner (199), motsvarande 4,30 kr/ aktie (3,79).

Axfood nämner också i rapporten att investeringarna under 2011 ska uppgå till 900-1.000 miljoner kr (862). Det är också investeringarna som sticker ut i kassaflödesanalysen. 2011 liksom det gjorde 2010, så går en hel del till just investeringar. Andelen räntebärande skulder ökar också samtidigt som kassaflödet från verksamheten varit något lägre under halvåret jämfört med tidigare.

Även om resultatet ser bra ut så är det värt att fortsätta ha andelen räntebärande skulder under uppsikt. Än så länge verkar inte investeringarna bidragit till att mer pengar flödar in. Vi får hoppas det ger genomslag lite längre fram. Det är trots allt ganska kraftigt tilltagna investeringar man nu genomför (motsvarande ca 17-19 kr/aktie för 2011 att jämföra med den redovisade vinsten per år som brukar ligga på ca 16 kr/aktie)

Sammantaget blir min bedömning att någon utdelningshöjning kommer det troligtvis inte bli för 2011, men utdelningen från förra året (12 kr) bör kunna behållas om verksamheten fortsätter som nu. Möjligheten finns dock alltid att huvudägarna väljer att belåna sin "kassako" för att via större utdelningar få loss pengar, men i och med investeringarna som nu också sker finner jag det scenariot mindre troligt. Min bedömning är att man kommer bibehålla utdelningen. Soliditeten är trots allt fortsatt god.

För den intresserade finns en s.k. "Axfood tråd" på forumet Forum - Axfood

Vad är din syn på Axfood?