fredag 22 augusti 2014

Kvinnliga investerare - Geraldine Weiss "The Grand Dame of Dividends"

Kvinnor sägs ofta i praktiken vara duktigare investerare än män. På samma sätt som kvinnor ofta sägs vara bättre bilförare då de t.ex. är med om mindre bilolyckor (Enligt NTF visar olycksstatistiken på detta även om man tar hänsyn till reslängd). Faktorer så som mindre riskvillighet nämns.

Ändå är det mest manliga förebilder som lyfts fram via investeringsböcker, bloggar, fondförvaltare m.m.

Jag tänkte därför försöka presentera några kända kvinnliga investerare framöver.

Först ut är Geraldine Weiss "The Grand Dame of Dividends".

Geraldine är en av de första kvinnorna som gjorde sig ett namn inom investeringskretsar. Hon var självlärd och lärde sig om aktier och investeringar genom att läsa böcker och lyssna på sina föräldrars konversationer då både pappan som mamman var intresserade av investeringar.

Hon fick inte jobb på någon firma som något annat än som sekreterare vilket gjorde att hon istället startade utskick av sin egna nyhetsbrev, IQ Trends, 1966. Hon skrev under dem med G. Weiss, så länge visste man inte om att författaren var kvinna. Det var först under 70-talet som hon trädde fram

Geraldine fastnade för Benjamin Grahams syn på aktier. Det s.k. värdeinvesterings-perspektivet och det var också utifrån de perspektiven hon formade sin egen investeringsstrategi - en värde och utdelningsinriktad strategi. Den har slagit index nästan vartenda år sedan 1966.

En stor anledning till hennes framgångar är sitt fokus på stabila utdelningar. En av hennes investeringskriterier är att bolaget ska ha gett sina aktieägare utdelningar, och höjda sådana, under 25 år.

"You see, a good accountant can fudge 99% of the figures on a balance sheet or a profit statement. I spent the best part of five years putting together accounting statements for Citigroup by day and attending professional accounting classes by night, so I know.
 
There's only one untouchable number in the corporate accounts: the dividend. A dividend is a fact. When companies pay a dividend, they mail out checks to every shareholder. The money leaves the bank and never comes back. There are no assumptions involved.

When a company pays out a dividend, it's saying, "We have cash we don't need." A strong dividend payment, therefore, is almost always the mark of a healthy business that generates lots of cash."

Geraldine Weiss pensionerade sig och drog sig tillbaka 2003, men hennes investeringsstrategi bör fungera än d.v.s. köpa stabila bolag som betalt utdelningar i minst 25 år, höjt dem minst fem gånger under de senaste 12 åren m.m. och när de bedöms vara under- eller rimligt värderade.

Tankar om Geraldine Weiss eller hennes strategi?


14 kommentarer:

  1. Tjena,
    Tack för ett bra och intressant inlägg. Jag gillar Geraldine Weiss som har skrivit en av mina favoritböcker: "Dividends don't lie". En oerhört bra bok med tips och fokus på hur man investerar i aktier med utdelningen som en viktig värdepelare.

    Jag kan starkt rekommendera boken.

    Mvh

    //P

    SvaraRadera
    Svar
    1. Tack och tack själv för boktipset!

      Radera
  2. Vad roligt att du börjar med denna presentationsserie! Bra förebild för alla, och inte minst aktieintresserade unga kvinnor.

    SvaraRadera
  3. Det har kommit en uppdaterad version av boken 2010:
    Dividends Still Don't Lie: The Truth about Investing in Blue Chip Stocks and Winning in the Stock Market

    SvaraRadera
    Svar
    1. Nice! Tack för tipset. Jag tycker att boken är såpass bra att jag kan tänka mig att lägga pengar och köpa även den nya uppdaterade versionen.

      Mvh

      //P

      Radera
  4. Det er jo en velafprøvet, kedelig strategi, der virker. Den er bare ikke særlig sexet, og det er nok derfor man ikke ser så mange mæglere sælge ideen.

    SvaraRadera
  5. Det handlar inte om att kvinnor är bättre investerare än män. Snarare är det så att hen som är riskaversiv och investerar för utdelning istället för ren spekulation har en bättre genomsnittsavkastning över tid. Warren Buffett är en utav dem.

    Fördelen med män är att de generellt vågar mer, således startas fler företag utav män. Nackdelen är att de älskar spekulation och går därmed på större pumpar.

    Fördelen med kvinnor är att de generellt är mer riskaversiva och går på säkra investeringar med hög utdelning. Nackdelen är att de generellt är fegare och startar färre företag och investerar mindre.

    SvaraRadera
    Svar
    1. Eh... hoppsan! Och var har du, Hugo, fått dessa "fakta" ifrån?! Tror inte vi vinner på att upprepa gamla "sanningar" om hur män respektive kvinnor är eller beter sig. Det är förenklade - och riskabla - fördomar du kommer med. Kan vi inte försöka komma bort från de livsmanus som vi (medvetet eller omedvetet) ger pojkar respektive flickor i uppväxten och istället sikta på maximal frihet att välja sitt sätt att leva oavsett kön!

      Radera
  6. Ur förordet av Geraldine Weiss till boken nämnd ovan:

    "The legendary Charles Dow has written, ‘‘To know values is to know the meaning of the market. And values, when applied to stocks, are determined in the end by the dividend yield.’’

    It is undeniable that many stock market investors are attracted to companies that pay dividends. Unconsciously, investors have established profiles of value for each dividend-paying stock based on historic extremes of high and low dividend yield. Those extremes of yield provide profitable buying and selling areas. A stock is undervalued when the dividend yield is historically high. It is over- valued when the price rises and the yield become historically low."

    SvaraRadera
  7. "Dividends are the most reliable measures of value in the stock market. Earnings are figures on a balance sheet that can be manipulated for income tax purposes. Earnings can be the product of a clever account’s imagination. Who knows what secrets lie in the footnotes of an earnings report? Dividends, however, are real money. Once a dividend is paid, it is gone forever from the com- pany. There can be no subterfuge about a cash dividend. It is either paid or it is not paid. When a dividend is declared, you know that the company is in the black. And when a company increases its dividend, you don’t have to read a balance sheet to know that the company has made profitable progress. In short, dividends don’t lie."

    SvaraRadera
  8. Har köpt boken. Bara läst 2 kapitel än, men hitintills är det inget banbrytande.

    SvaraRadera
    Svar
    1. Det bästa brukar ju sällan vara av banbytande karaktär utan vara vanligt sunt förnuft. :)

      Radera